招商证券(香港)：维持统一企业中国(00220)“增持”评级 目标价升至8.3港元

智通财经APP获悉，招商证券(香港)发布研究报告称，维持统一企业中国(00220)“增持”评级，对2022/23/24财年的每股盈利预测作出调整(-15%/+10%/+7%)，以反映高端化好于预期，目标价上调至8.3港元。公司2022年上半年营收为139亿元(同比+7.2%)，毛利为41.99亿元(同比-7.4%)，毛利率为30.1%(同比-4.7个百分点)，好于该行预测，净利润6.14亿元(同比-27.5%)，原材料成本上升的影响低于该行预期，这是因为利用率和高端化提高。

报告中称，具体到各业务，食品板块今年上半年营收为54亿元(同比+14%)，毛利率和经营利润率为+22.2%/-2.9%(同比-4.4/1.4个百分点)，22Q2食品销售较一季度同比增长高个位数有所改善。饮料板块，营收为83亿元(同比+4.9%)，毛利润率和经营利润率为36.2%(同比-4.7个百分点)和12.9%(同比-2.4个百分点)，受疫情影响，22Q1流水同比增长两位数百分点。

该行表示，虽然棕榈油价格仍有同比增长，但增长速度已从22年上半年开始放缓(22年下半年目前平均同比增长16.3%，而22年上半年为62.7%)。同样，PET树脂价格在22年上半年目前同比上涨13.2%，而在22年上半年同比上涨25.1%。如果这一趋势持续下去，22年下半年的利润率压力可能会降低。尽管如此，统一仍然没有承诺提高零售价格。