直击调研 | 宝明科技(002992.SZ)：PET复合铜箔产品部分客户已下达小批量订单 目前锂电复合铜箔产品生产良率约80%

智通财经APP获悉，8月9日， 宝明科技(002992.SZ)在接受调研时表示，PET 复合铜箔可应用于动力电池、储能电池和消费类电池；目前 PET 复合铜箔产品已经送样多家客户，部分客户已经下达小批量订单。公司赣州复合铜箔项目总投资 60 亿元人民币，分两期。一期项目达产后年产约 1.4-1.8 亿平米锂电复合铜箔(相当于 6 微米电解铜箔约一万吨)。目前公司锂电复合铜箔产品生产良率约 80%。复合铜箔以 PET 基材为主。

宝明科技在调研会上介绍了公司的 PET 复合铜箔应用领域和进展，公司表示，PET 复合铜箔可应用于动力电池、储能电池和消费类电池；目前 PET 复合铜箔产品已经送样多家客户，部分客户已经下达小批量订单。目前主要是动力电池、储能电池和消费类电池客户。复合铜箔主要用于锂电池，后续公司也会布局开发其他锂电材料。

据公司介绍，公司赣州复合铜箔项目总投资 60 亿元人民币，分两期。项目一期拟投资 11.5 亿元人民币，建设期 12 个月;项目二期拟投资 48.5 亿元人民币，二期项目具体投资进度和金额将在一期项目达标达产后视情况投资建设。一期设备已经按计划在安排，一期项目达产后年产约 1.4-1.8 亿平米锂电复合铜箔(相当于 6 微米电解铜箔约一万吨)。

目前公司锂电复合铜箔产品生产良率约 80%；由于还没有形成规模效应，产品毛利率目前还不好测算，未来规模量产后，产品是有一定的竞争优势。

公司表示，传统铜箔和 PET 复合铜箔从中短期看是共存关系，因为市场需求在增加；从长期来看，是替代的，从产品性能角度来讲是可行的。

有投资者问复合铜箔更倾向于使用 PP 还是 PET 基材，公司回应称，两种基材的复合铜箔公司都有开发，目前以 PET 基材的复合铜箔为主。

谈到传统业务时，公司表示，原来公司主要是以消费类手机背光源产品为主，近两年手机市场不太乐观，竞争激烈。对此，公司做了一些产品结构调整，降低手机背光源产品销售份额，加大车载背光源产品开发力度，目前车载背光源产品销售增长较快，另外公司液晶面板玻璃深加工业务也呈现较快增长。

有投资者问公司是怎么从传统的消费电子介入到复合铜箔这个产品，公司回复称，公司在对锂电复合铜箔的结构和工艺进行研究后发现生产复合铜箔所需技术和工艺公司都有积累，且有多年的技术沉淀，结合未来新能源材料技术发展趋势，公司判断复合铜箔是一个很好的发展方向，未来市场前景广阔，具有比较好的投资价值，于是决定研发锂电复合铜箔产品。

关于车载背光源产品客户，公司表示，公司车载背光源产品客户有两类：一类是面板厂，如天马、华星光电等;另一类是汽车厂商一级供应商，如延锋伟世通、航盛等。