直击调研 | 有研粉材(688456.SH)：铜基粉体材料明年会有3000吨增量产能释放

智通财经APP获悉，8月10日，有研粉材(688456.SH)收涨11.98%，从近期低点(7月13日)起至今，该股在短短一个月不到的时间里累计涨幅超50%。公司7月在接受机构调研时表示，铜价变动风险不会对公司业绩产生较大影响;目前泰国、重庆的基地都在建设，预计重庆项目2022年底、泰国项目2023年6月基本完成，实现扩产目的，泰国项目的完成有利于海外业务的发展;铜基粉体材料明年应该会有3000吨增量产能释放;公司增材制造金属材料的市场需求主要来源于航空航天、汽车、机械、电子等领域。此外，公司今日在互动平台表示，其生产的微电子锡基焊粉材料可用于半导体行业。

铜价变动风险不会对公司业绩产生较大影响

投资者提问2022年公司产品毛利率是否会受到铜价影响?对此，有研粉材回复，毛利率一定程度会受铜价涨跌影响，因为加工费相对稳定，铜价大幅上涨会导致毛利率降低，铜价下降毛利率会提高。但铜价变动风险不会对公司业绩产生较大影响，一方面公司采用的定价模式将风险转移，另一方面，通过套期保值等措施锁定了存货成本。

上半年虽然受到一些疫情、俄乌战争带来的影响，但行业整体上还算稳定，维持平稳态势。随着国家维持经济稳增长政策的出台、疫情的有效控制，下半年、明年以后整个行业趋势应该向好。另外，公司上半年整体销售量基本维持稳定。

预计重庆项目2022年底、泰国项目2023年6月基本完成 实现扩产目的

铜基粉体材料方面，有研粉材透露，铜基粉体材料用于国民经济的各个行业。目前泰国、重庆的基地都在建设，预计重庆项目2022年底、泰国项目2023年6月基本完成，实现扩产的目的。同时，泰国项目的完成有利于海外业务的发展，总体上铜基粉体材料还是有较大的增长空间。

公司扩产的需求主要源于国内外市场开拓、新产品研发及新领域应用，比如超细粉末、导热材料、摩擦材料、(有机硅)催化剂等。

公司主要产品是铜基、锡基粉体材料及各类合金材料，增材用粉体材料主要是多元合金，技术有一定相通，但每类产品根据应用场景的不同，需要匹配不同的设备、工艺方法，均有技术诀窍，形成一定壁垒。

投资者关心公司铜基粉体材料明年的释放产能，对此，有研粉材称，应该会有3000吨增量。

增材制造金属材料的市场需求主要来源于航空航天、汽车、机械、电子

增材业务方面，公司介绍，2021年底新公司成立，专门发展增材制造金属材料及特种合金粉体材料业务。今年是增材制造元年，材料应用范围广，行业发展迅速。公司增材制造金属材料的市场需求主要来源于航空航天、汽车、机械、电子等领域。

对于新公司未来两三年能达到的规模，有研粉材称，按照可研报告的方案推进，但是市场开发、客户需求的增加，需要有个过程，2023至2024年应该能实现可研报告规划的水平。

公司目前以铜、锡及它们的合金粉体产品为主，逐步推进第三块业务-增材制造3D打印材料的应用和推广，尽可能往高端方向发展。虽然IPO招股书已披露过，目前增材制造3D打印材料的量还较小，但是公司有信心将其作为一个板块，实现规划目标。