概念追踪 | 超万亿元电网投资加速推进 需求上升叠加订单暴增 电缆行业迎发展黄金期(附概念股)

智通财经获悉，近日，国家电网上海电力公司组织开展超导电缆大负荷试验，通过连续9小时1000安以上、最大1289安的大负荷运行，初步验证了超导电缆带大负荷运行的能力。受此影响，8月10日，电缆概念股持续受热捧。中超控股(002471.SZ)已经是5天4板，永鼎股份(600105.SH)、长高电新(002452.SZ)、百利电气(600468.SH)、金冠电气(688517.SH)等股价也纷纷大涨。此外，高温之下，多地用电负荷创新高，国家电网的电网建设也如火如荼，根据最新发布的半年报，远东股份(600869.SH)、东方电缆(603606.SH)等公司上半年均手握百亿元订单。国联证券预计，市场空间方面，2021-2025年全国电缆市场空间约为2431亿元，4年CAGR约12%；另外，预计海底电缆将迎来一段黄金发展时期。

据悉，电线电缆行业是我国经济第二大的配套产业，仅次于汽车产业，年市场规模超万亿，按产品可分为电力线缆、电气装备用线缆、通信线缆以及绕组线等。

成本方面，电缆行业受益于铜价下跌。电缆行业的主要成本构成来自于铜铝钢铁等金属材料，其中铜材料的成本占比平均达到75%左右。铜价自22年3月高点下跌近30%，美国银行和高盛相继下调铜价预期，高盛预计未来3个月铜均价6700美元/吨。

政策上不断加码也推动着电缆行业的快速发展，根据《“十四五”规划和2035远景目标纲要》等，国家层面将推进电线电缆产业的技术升级和智慧化改造。“十四五”期间，我国主要省份也提出了电线电缆产业的发展方向。其中，辽宁、上海等地均提出了要加大力度对农村电网改造，推进乡村智能电网建设。其他省份的规划中也指出要提升电力的基础设施保障水平，加强电网的升级改造。

此外，今年以来，海上风电、光伏等新能源装机提速，叠加电网加大投资，对于电缆的需求进一步增加。

电网投资方面，万亿电网投资加速推进。国家电网“十四五”期间就电网规划投资4.7万亿元，同增125亿元，对应2021年中国电线电缆行业需求规模达到1.2万亿元，预计2026年因受政策倾斜有望达到1.8万亿元，2021-2026年复合增长率将达9.0%。据了解，今年1至7月份，国家电网在建项目总投资8832亿元，其中110千伏及以上电网和抽水蓄能电站3299项。年内项目总投资有望创历史新高，达到1.3万亿元，将带动上下游产业投资超2.6万亿元。

据沿海各省发布的“十四五”海上风电的发展目标，目前广东省、福建省、山东省、江苏省、海南省等省份海上风电的规划项目开工总容量已超过80GW，装机容量达59GW，约为2020年底累计装机规模的6.7倍。受益海上风电发展，海底电缆市场快速增长。据国金证券测算，2025年“海缆+敷设”市场规模达366亿元，2022年至2025年“海缆+敷设”市场规模年复合增速达44%。

国家能源局发布数据显示，1-6月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2158亿元，同比增长14.0%，前5月为同比增长5.7%。截至6月底，全国发电装机容量约24.4亿千瓦，同比增长8.1%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%；太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长25.8%。1-6月新增光伏新增装机容量30.88GW，同比增加137.4%，风电新增装机容量12.94GW，同比增加19.4%。

与此同时，随着电力、城市轨道交通、汽车等行业快速发展，特别是电网改造加快、特高压工程相继投入建设，我国电线电缆行业市场迅速增长。

6月，随着疫情明显缓解，稳经济政策效果逐步落地显现，叠加多地高温天气因素，国家能源局数据显示，当月全社会用电量同比增长4.7%，比5月增速提高6.0个百分点。据中国城市轨道交通协会，预计2022年我国城轨交通累计运营线路长度将超1万公里，同比增长15.2%。据中国工程机械工业协会数据，2021年工程机械行业实现营业收入9065亿元，同比增长17%，预计2022年中国工程机械行业有望实现营业收入9557亿元。

企查查数据显示，我国电线电缆行业相关企业注册量由2017年的37.70万家迅速增至2021年的72.06万家，年均复合增长率17.6%。2022年上半年，我国电线电缆行业新增企业38.35万家。

近年来，行业集中度提升，大企业快速发展，今年受益于订单增加，企业的利润明显增厚。

8月10日晚间，远东股份发布的2022年半年报显示，公司智能缆网实现营业收入90.69亿元，同比增长15.44%；净利润4.50亿元，同比增长43.59%；净利率4.96%，同比增长0.97个百分点。8月6日，东方电缆在半年报中表示，截至7月31日，公司在手订单105.22亿元，其中海缆系统63.11亿元(220kV及以上海缆约占64%，脐带缆约占10%)，陆缆系统26.47亿元，海洋工程15.64亿元。三峡能源有关人士透露，当前三峡能源海上风电业务大规模发展提速，也带动了国内海缆产业的发展，目前整体而言，市场上海缆还是处于供不应求的状态。

相关概念股：

安靠智电(300617.SZ)：公司发布公告于近日收到南方电网公司中标候选人公示，220kV交流电力电缆附件在广东广西区域预中标比例排名第一；110kV交流电力电缆附件在深圳广州区域预中标比例排名第一。上述预中标总金额约为3517.89万元，约占公司2021年度经审计的营业收入的4.37%。

东方电缆(603606.SH)：公司联合欧洲工程“大咖”Boskalis公司，共同拿下荷兰国家电网海上风电项目，其中，东方电缆的中标金额约5.3亿元。对于东方电缆来说，该项目的中标，意味着企业正式跻身欧洲海底电缆主流市场。

长缆科技(002879.SZ)：公司主营产品系专业从事电力电缆附件及配套，21年相关产品营收为10.58亿元，当前市值34.80亿元。

远东股份(600869.SH)：曾服务于多项国家标志性工程的电线电缆业务，如中国尊、酒泉/文昌卫星发射中心、北京大兴/首都/白云/宝安/禄口机场、南京奥体中心、北京地铁工程等。客户涵盖维斯塔斯、歌美飒、西门子、金风科技等，项目遍布全球，典型的有三峡新能源江苏大丰300MW海上风电场、澳大利亚StockyardHill金风投资项目、阿根廷LomaBlanca项目等