东吴证券：维持华虹半导体(01347)“买入”评级 十二寸线扩产目标不变

智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，维持华虹半导体(01347)“买入”评级，结合下游需求及扩产进度，上调2022-24年归母净利润预测至3.35/3.91/4.3亿美元(同比增28%/17%/10%)。公司2022年二季度营收同比+79.4%，环比+4.4%，归母净利润同比+90.4%，环比-18.5%，营收超该行预期，利润符合预期。

八寸线方面，2022Q2公司在产能利用率110%，实现营收3.54亿美元，ASP实现小幅增长。该行认为功率、模拟类等强劲的下游需求，将继续驱动8寸线维持高产能利用率。投资者担忧全球半导体周期下行，但东吴证券认为晶圆代工作为后周期，尤其是成熟制程(扩产少)，将较大程度维持高景气，全年来看产线仍将实现较高的毛利率水平。

十二寸线方面，2022Q2公司实现营收2.67亿美元，环比增1.8%，无锡12寸厂于22Q2为65k月产能，扩产目标不变(仍为年底95k)，产能利用率109.3%，继续维持满载。公司12寸单季度毛利率为19.6%，较上一季度的12%出现了快速提升。该行认为其盈利能力表现强劲，且有较大机会维持，展望2022，产能释放节奏良好，ASP的提升及毛利率的改善将带来整体盈利显著改善。