大和：重申宝胜国际(03813)“买入”评级 目标价降至1.5港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，重申宝胜国际(03813)“买入”评级，考虑到更审慎的收入预测和销售去杠杆后影响，将2022-24年每股收益预测下调18%-20%，目标价由1.85港元下调19%至1.5港元。公司管理层表示，2022年收入指引恢复至去年80%-85%似乎是保守的，预计今年下半年毛利率水平与上半年相比略有改善。

报告中称，第二季宝胜国际收入下降24%至44亿元(下同)，净亏损8500万元，该行对其业绩不出意外；在市场动态等情况下，同店销售下降24.7%，关闭513家直营店；毛利率下降3个百分点至35.4%，但按季稳定，该行专注零售折扣控制和库存退货机制。该行预计今年余下时间更轻松，8月可能是收入增长的拐点，并认为下半年的复苏将是渐进的，收入趋势和利润率前景越来越乐观。