中泰证券：维持华润啤酒(00291)“买入”评级 22H1业绩增长超预期

智通财经APP获悉，中泰证券发布研究报告称，维持华润啤酒(00291)“买入”评级，预计2022-24年收入为379.05/406.14/433.82亿元，归母净利润为40.8/52.67/66.91亿元，EPS为1.26/1.62/2.06元。公司次高档及以上销量快速增长，产品组合持续丰富，叠加提价贡献，2022年均价将保持高速增长，有效缓冲成本上涨。同时公司加强费用管控，有望推动利润弹性释放。

报告引述公司披露2022H1业绩，实现营业额210.13亿元，同比增长7%;实现不计特别项目的EBIT为51.59亿元，同比增长17.2%;实现不计特别项目的归母净利润为38.02亿元，同比增长20.4%，业绩超预期。其中2022H1实现啤酒销量629.5万千升，同比-0.7%，表现优于行业-2%。5月开始大部分地区疫情缓和，啤酒需求逐步恢复，进入6月旺季后，受益于今年夏季气温较高，啤酒需求持续向好，该行预计后续销量有望保持良性增长。另上半年啤酒均价同比增长7.7%至3338元/千升，主因：1)高端化持续推进。2)上半年对部分产品价格进行适度调整以应对成本上涨。