大摩：维持腾讯(00700)“增持”评级 目标价降至400港元

智通财经APP获悉，大摩发布研究报告称，维持腾讯(00700)“增持”评级，下调2022-24年收入预测2%/3%/4%，以及降non-IFRS经营溢利预测2%/2%/3%，以反映正常化游戏增长及广告业务复苏迟滞，但回购或对股价带来一些下行保护，目标价由450港元下调11%至400港元。

报告中称，游戏业务方面，增长乏力和广告业务能见度有限，可能会影响第三季收入增长，但相信利润率在严格的成本控制下有所改善，并期待视频账户变现能力提升和明年推出关键游戏能够重新加速增长。大摩预计第三季收入将同比下跌13%，以反映高基数、未成年人保护措施影响和疫后正常游戏需求，而下半年《Undawn》可能是一个值得关注的新关键游戏，并预计明年将有更多关键游戏推出。广告业务方面，由于6月份业务逐步恢复，腾讯第二季下滑幅度已好过预期。该行预计，随着疫情趋稳广告业务跌幅第三季将收窄至同比跌12%。