直击调研 | 水晶光电(002273.SZ)：在AR-HUD/W-HUD领域实现独立设计制造 目前已储备多种AR方案技术

智通财经APP获悉，8月18日，水晶光电(002273.SZ)在电话交流会上表示，在 AR-HUD/W-HUD 领域，公司完全可以自己设计自己制造，采用的 TFT 芯片，降低体积和成本。公司从 2010 年开始布局 AR 技术，目前已经储备了反射光波导、衍射光波导、折反式、棱镜式等等多种方案技术，公司也和海内外的科技巨头保持着非常紧密的协同关系。公司与许多激光雷达的知名企业共同合作，并陆续落地到具体的车型当中。

水晶光电在电话交流会上介绍了公司上半年经营情况，上半年公司实现了18.84亿元的营业收入，同比增加了9.54%，实现归属于上市公司股东的净利润2.45亿元，同比增加了40.22%，实现了归属于上市公司股东的扣非净利润1.92亿元同比增加了29.28%。

有投资者问及公司归母净利润的增速远远高于收入增速的原因，公司回应称，公司各业务板块的毛利率一直保持着稳定水平，光学元器件业务毛利率增加 2.58%，更重要的是薄膜光学面板业务毛利率大幅提升，提升幅度超过 8%，所以整个公司的毛利率水平有比较大的提升。除此之外还有大约 2000 多万的汇兑收益。

据公司介绍，HUD 行业是一个蓝海市场，公司认为在未来很有可能 HUD 会全面对传统的仪表盘形进行替代。公司在AR-HUD 领域水晶是有先发优势的。相比友商，公司的竞争优势主要体现在以下几方面，第一，在光学设计上，因为目前大部分的 HUD 的企业都起步自电子件，所以在装配能力上会比较强，但是在光学设计能力上面有所限制。第二，在 AR 技术有多年的研发布局，公司在 AR 的算法，也就是场景融合的能力上有水晶独特的优势。第三，水晶多年来专注精密光学产品加工，围绕着产品供应链管控方面，水晶也有一定的优势。

公司表示，在 AR-HUD/W-HUD 领域，水晶是完全可以自己设计自己制造，采用的 TFT 芯片，降低体积和成本，利用水晶在薄膜光学技术的沉淀，解决了这个业界非常难以解决的阳光倒灌等难题。未来在汽车行业中除了 HUD 之外，公司还会继续围绕公司的投影技术深入，开发比如智能像素大灯、车窗投影等产品。

关于AR眼镜进展情况，公司表示，AR 眼镜这块业务目前来说主要是在行业应用，所以占公司营业收入比重不大，在消费端实际上更多的还是在做前期的开发。对水晶来说，公司从 2010 年开始布局 AR 技术，目前已经储备了反射光波导、衍射光波导、折反式、棱镜式等等多种方案技术，公司也和海内外的科技巨头保持着非常紧密的协同关系。

关于吸收复合滤光片的推动情况，公司表示，吸收复合滤光片今年主要在国内安卓终端机型上推广，目前终端接受程度较高，因此光学元器件业务毛利率也有所提升。

据介绍，公司计划调整募投项目 4 亿资金用于微型棱镜模块业务，微型棱镜模块产品未来将在手机领域占据独特和引领性的地位，并逐步深入推广至自动驾驶的车载产品或 AR/VR 眼镜等产品中，市场前景广阔。在本次募投资金投资完毕后，根据市场需求公司还会用自有资金增加投资。

关于激光雷达保护罩业务进展，公司表示，激光雷达保护罩放量实际上是跟激光雷达的上车推广有关系的。激光雷达是自动驾驶的两条主要技术路线之一，未来必定有很大的发展前景。激光雷达去年实际装车量只有几万套，今年因为疫情影响了部分新车型的发布，但是目前越来越多的车型上市并搭载了激光雷达。公司与许多激光雷达的知名企业共同合作，并陆续落地到具体的车型当中。预计今年明年激光雷达市场会快速成长，水晶也将有较好的成长机会。

关于对下半年公司经营情况的预测，公司表示，首先今年下半年仍然存在着一些不确定的因素，从国际上来说，体现在政治局势上的不确定性，从国内来说主要是疫情管控的态势，以及其他的一些突发性的事件，所以目前还不能对未来的业绩做过于乐观的估计。但是公司也不悲观，因为从目前客户的反馈来看，下半年还是有比较多的机会。关于收入增速，在现在这种环境下，水晶更需要稳健的、有质量的增长。