概念追踪 | 欧洲天然气价格再创新高！上游有望持续享受提价带来的盈利弹性(附概念股)

智通财经APP获悉，据央视新闻报道，伦敦洲际交易所天然气期货价格超过了3000美元/千立方米，创下今年3月8日以来的新高。同时，美国天然气期货价格涨幅超过5%，现报9.79美元/百万英热，创2008年来新高。天风证券表示，重视上游气源标的与强α个股。对于上游气源标的而言，天然气价格持续高位运行或将带动售价端平均价格走高，但成本端相对固定，上游标的有望持续享受提价带来的盈利弹性。

8月9日，EIA发布短期能源展望报告，预计美国天然气产量将持续上升并在2022年创下历史新高。此前美国天然气需求环比上涨1.9%，主要系高温天气下制冷需求增加导致气电需求上涨4.0%。在美国天然气供给不断增加的情况下，美国天然气补库速度加快。申万宏源分析师指出，目前高温天气使美国气电需求极为旺盛，天然气供需双高局面持续。

为了应对天然气供给短缺局面，欧洲理事会已正式批准了今年8月至明年3月欧盟国家缩减天然气用量15%的规定，但截至目前该法案对于抑制气价的作用尚不明显。8月10日，欧盟对俄罗斯煤炭禁运令正式生效，加重市场对欧洲能源供给的担忧，支撑欧洲气价持续走高。

值得注意的是，俄罗斯天然气工业股份公司上周五表示，将在8月31日停止关键的北溪1号管道并进行三天的维护，这将进一步推动欧洲天然气基准价格至创纪录水平。亚洲的液化天然气交易商对该管道无法按计划恢复供应表示担忧，这将在俄罗斯逐步削减对其最大客户欧洲的供应后进一步收紧全球市场。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师Biraj Borkhataria表示，无论管道维护结果如何，都会推动欧洲天然气市场进一步收紧，并且欧洲需要依靠削减需求来找回能源供需平衡。

有分析师称，受到俄罗斯减少对欧天然气供应量的影响，今年冬季欧洲天然气供给或将持续偏紧，这将对欧洲天然气价格今年冬天持续高位运行形成支撑。东北亚方面，作为全球最大的LNG进口国之一，日本为保证冬季供应，正在高价买入LNG，推动JKM价格的大幅上涨。俄罗斯的减供叠加美国自由港的供应中断会加剧今年冬季亚洲和欧洲对LNG的竞争，今冬天然气供给偏紧将为国际气价持续高位运行提供支撑。

天风证券研报称，对22年H2国内天然气供给量进行预判，不同LNG进口增速假设下分别测得22年全年的天然气供需缺口分别为-27.3/-52.87/-78.43亿方左右。 重视上游气源标的与强α个股。对于上游气源标的而言，天然气价格持续高位运行或将带动售价端平均价格走高，但成本端相对固定，上游标的有望持续享受提价带来的盈利弹性。重点推荐标的新天然气(603393.SH)，建议关注蓝焰控股(000968.SZ)、首华燃气(300483.SZ)；此外，长期重点推荐天然气一体化标的新奥股份(600803.SH)。

相关概念股：

新天然气(603393.SH)：此前成功对亚美能源实施并购，取得了潘庄和马必项目的煤层气开发资源，初步形成了燃气行业的产销一体化模式和机制。21年在LNG价格上涨的驱动下，潘庄和马必区块单位售价分别同比增加26.8%和21%。21年全年潘庄、马必区块单位成本相较20年全年分别下降0.03和0.24元/方。

蓝焰控股(000968.SZ)：山西煤层气龙头，运营近3400口煤层井。公司上半年实现营业收入11.28亿元，同比增长27.86%；净利润3.66亿元，同比增长116.22%

首华燃气(300483.SZ)：公司旗下控股子公司中海沃邦主要从事天然气的勘探、开发、生产、销售业务。

新奥股份(600803.SH)：公司已与全球超过50个油气公司形成合作伙伴关系，同时，公司在国内拥有山西沁水LNG液化工厂及重庆龙冉LNG液化工厂资源，两个工厂合计产能为30万吨/年。2022年上半年公司新签国际 LNG 资源480万吨，累计长约量714万吨，长约挂钩多种价格指数，锁定气源成本。