中金：维持中粮包装(00906)“中性”评级 目标价降至3.76港元

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持中粮包装(00906)“中性”评级，2022/23年盈利预测不变，考虑到市场风险偏好变化等对需求影响，目标价下调20%至3.76港元，较当前股价有13%的上行空间。公司公布1H22业绩：收入52.27亿元(同比+11.7%);归母净利润2.67亿元(同比+7.3%)，符合该行预期。

报告中称，近年来随着下游啤酒罐化率提升带动两片罐需求稳定增长、供给端整合，两片罐行业供需格局明显优化，产能利用率大幅提升，带动行业整体盈利能力恢复。中粮包装与可口可乐、百威英博、青岛啤酒等客户合作持续深化，同时产能端持续扩充，沈阳新厂启动填补公司东北区域产能空缺，昆明新厂、比利时二线项目规划今年下半年投产，成都三线规划明年5月投产。

该行预计，随着公司新产能的陆续投产，海内外产能布局持续完善，贴近式产能布局将进一步强化服务能力，增强客户粘性。短期疫情及俄乌冲突对其需求造成一定影响，同时原材料价格上涨对盈利能力造成一定压力，短期关注需求恢复及原材料价格变化情况。