解药还是毒药？“先买后付”信贷服务在大型银行中悄然兴起

智通财经APP获悉，尽管推出先购后付服务(BNPL)的Klarna、Affirm(AFRM.US)和Afterpay等金融科技公司正努力应对日益严重的亏损和投资者的质疑，英国四大银行之一NatWest(NWG.US)、汇丰银行、巴克莱银行(BCS.US)和Virgin Money以及Visa(V.US)和万事达卡(MA.US)仍紧随其后，竞相推出这种分摊购物成本的新付款方式。

埃森哲欧洲信贷部门的董事总经理Dilnisin Bayel称其已做好该业务将快速扩张的准备。"虽然分期付款的概念已经有一个多世纪的历史，但BNPL对信用卡用户来说仍较为新颖且方便"。

BNPL供应商在经历了几年的快速增长之后，不断上升的借贷成本开始侵蚀利润率，就像飙升的通胀对许多贷款用户来说既诱惑又危险。Klarna在7月份的最新募资中的估值已由456亿美元降至67亿美元，Affirm的市值今年已下降超过70%至84亿美元。

传统的信贷供应商相对初创企业而言，往往拥有更多的资金和长期客户关系，以及应对监管机构的丰富经验。巴克莱银行今年上半年从其英国消费贷款部门赚取了5.41亿英镑，占其英国地区收入的16%。根据GlobalData的数据，2021年全球BNPL总交易额达到约1470亿美元，一年内几乎翻了一番，占全球商业交易的2.7%左右。GlobalData预计，到2026年，这一比例有可能上升至7.1%左右。贝恩合伙人Jeff Tijssen表示："随着越来越多的供应商加入市场，增长看起来是可持续的。特别是在有通胀压力的宏观经济环境下，消费者需要其他信贷来源来支付生活费用"。

银行正迎头赶上

NatWest在今年3月表示，将为其用户提供四期分期付款服务，按时付款则不会产生利息。巴克莱银行去年年底与亚马逊(AMZN.US)合作，为其线上商城提供了分期付款的选项。苹果(AAPL.US)在今年6月宣布将与高盛合作，在其数字钱包中提供四期分期付款选项。支付巨头PayPal(PYPL.US)在2020年8月就曾推出 "Pay in 4"，为超过99英镑的支付金额提供0%的利息，如今该服务在全球范围内已有约2200万的用户。

安永国际金融服务咨询业务董事总经理Patricia Partelow表示，BNPL是许多经济体中增长最快的在线支付方式，这得益于疫情时代的线上购物潮流和千禧及Z世代用户。在Tiktok和Instagram上，众多网红博主向粉丝分享了BNPL的使用体验。

分析人士认为，随着利率的上升，大额贷款人以及由风险资本资助的初创公司都将面临考验和压力。埃森哲全球银行业主管Mike Abbott表示，近期金融科技估值暴跌，银行可能会考虑收购以便向这个领域拓展。"对于负债累累的银行来说，这可能是一个机会，因为可以提高他们的长期股本回报率，以平衡贷款组合，并减少对商业贷款的依赖"。

监管机构和银行一样，正在迎头赶上。根据英国的新规定，贷款服务供应商需要审查消费者的贷款资质，确保广告不具有误导性，并在2023年中期后还需要得到金融行为监管局的批准。

银行已经对监管审查习以为常，NatWest首席执行官Alison Rose在今年7月谈到BNPL时称："我们一直把它当作一个受监管的产品，因为我们需要确保这是负责任的贷款。" 

工党议员Stella Creasy对此提出异议，她认为，如果银行鼓励消费者申请负担不起的借贷，那么这种与借款人的长期记录也可以被视为一个污点。"目前感觉他们正在鼓励人们透支未来，却不称其为透支，没有让用户意识到使用这种形式的信贷有什么风险及后果。"