瑞信：数码通(00315)有条件出现业务改善 维持“跑赢大市”

智通财经APP获悉，瑞信称数码通(00315)业绩表现疲弱，扣除吸客相关成本后服务收入同比跌2.3%，较该行预期低1.5%。扣除相关成本后的综合EBITDA为8.76亿元，亦低于该行预期约5%，主要由于核心服务EBITDA及手机设备EBITDA表现疲弱。纯利亦因运营盈利未达预期而低于该行预期18%。降2019-2020年盈测3%-9%，目标价相应自13.5元下调至12.25元。

但是该行认为数码通估值吸引，预测2018年企业价值对EBITDA倍数仅5.9，股息收益率亦达4.7%。除估值外，相信未来两至三年香港手机市场定价环境可改善，数码通有条件出现业务改善，维持“跑赢大市”评级。