临近“双节”!酒店及餐饮闻风而动 顺周期消费潜力有多大?

临近中秋国庆双节，沉默了许久的旅游市场开始闻风而动。

截止今日收盘，酒店及餐饮板块逆势大涨3.31%，位列两市涨幅第一。其中，同庆楼(605108.SH)涨超7%，西安旅游(000610.SZ)涨超4%，金陵饭店(601007.SH)、首旅酒店(600258.SH)、华天酒店(000428.SZ)等纷纷跟涨。

据证券日报报道，6月份以来，随着国内疫情防控形势总体向好，叠加跨省游恢复等政策红利，国内居民出游信心有所提升，黄山风景区也迎来暑期旅游高峰期，旅游市场整体呈现回暖态势。8月6日，黄山风景区接待游客2.33万人，创下今年单日接待量新高。

8月24日，在“中国这十年”系列主题新闻发布会上，文化和旅游部产业发展司司长缪沐阳介绍，今年下半年以来，文化和旅游市场呈现出积极复苏态势。根据疫情防控形势，动态调整文化和旅游场所的开放政策，并将跨省团队旅游“熔断”区域进一步精准到县域，促进文化和旅游市场安全有序恢复。

川财证券表示，受多重因素影响，基本面回归或将成为旅游市场的主旋律。随着中秋、国庆小长假临近，叠加政策优化改善，居民旅游需求或集中释放，接下来我国旅游市场活跃度有望实现较大提升，行业盈利能力将得到改善。

据《2022年中国餐饮行业发展现状及市场调研分析报告》数据显示，2021年中国餐饮行业规模为46895亿元，同比增长18.6%，预计2025年市场规模将达到55635亿元。

中长期来看，我国旅游消费整体不改长期向好增长态势，旅游收入和出行人次保持持续增长，收入增长仍然具备较大空间。万联证券认为，由于餐饮市场与经济周期有较强的相关性，预计未来经济“稳中向好”的趋势将为餐饮行业带来稳定的增长，中国餐饮市场仍有较大成长空间。

值得一说的，同为顺周期服务的机场航运板块今日收盘也逆势飘红，华夏航空(002928.SZ)、吉祥航空(603885.SH)涨超2%。

从经营数据看，7月南方航空、中国国航、中国东航大航合计RPK同比-28.6%(6月为-42.6%)，合计ASK同比-21.1%(6月为-35.3%)。对比2019年，7月三大航RPK-54.9%，ASK-45.6%。三大航合计客座率为68.1%，较6月的65.4%提升2.7pct，较2019年7月的82.1%相差14.0pct，差距有所收窄。

安信证券认为，虽然7月航空运营情况整体好转，但受局部地区疫情反复影响，复苏较为温和。

从基本面看，需求端疫情冲击拐点已至，被抑制的出行需求快速恢复，同时国际航班有序增加，五个一限制逐步淡化。而供给端，航司新增2024年后运力订单，不改中期内供给低速增长预期。

此外，民航票价市场化改革打开涨价弹性空间。供需确定性拐点叠加票价上行，航空有望迎来一轮成长周期。

东吴证券指出，对于餐饮/旅游/酒店/航空等重资产或有较大经营杠杆企业而言，消费预期收入的边际改善、纾困扶持政策带来成本费用的降低，将对公司业绩产生较大幅度的积极影响，看好中期复苏带来边际改善和业绩具有较大向上弹性的优质服务消费。长期来看，顺周期服务消费掘金潜力较大，疫情冲击下凸显龙头核心价值，建议坚守优质赛道龙头个股。