订阅营收具备增长潜力 Peloton(PTON.US)多头仍继续看涨

智通财经APP获悉，金融机构Needham再次下调了其Peloton Interactive(PTON.US)营收预期，将Peloton目标价从25美元下调至14美元，但重申“买入”评级。Needham分析师Bernie McTernan及其团队认为，尽管Peloton预期被下调，但削减成本措施以及增长潜力仍有助于该公司在2024财年恢复调整后的EBITDA盈利。

该机构之所以看好Peloton，主要是因为相信鉴于互联网健身平台给消费者带来的便利和负担能力，互联网健身业务在新冠疫情之后仍有望持续火热。该机构表示Peloton的领先地位预计只会随着时间的推移而增长，因为它专注于推动其营收规模的高质量消费者体验。

McTernan及其团队指出，Peloton很早就接受了互联网这一类别，并占据了领导地位，这使得它在健身行业拥有了制作最多内容的经营规模，同时也让消费者在包括优秀教练在内的互动方式上有了很多选择，高质量的体验将持续提高用户粘性并减少用户流失率。

“Peloton的商业模式很有吸引力。目前，订阅营收仅占营收的20%，但我们预计随着时间的推移，这一比例将增至40%。更重要的是，随着时间的推移，我们预计订阅毛利润比例将从35%增长到60%。因此我们预计，随着时间的推移，这种动态以及较低的流失率和负的净客户获取成本将转化为可观的调整后EBITDA利润水平。”

美国银行也维持对Peloton“买入”评级，分析师Justin Post和他的团队表示，鉴于与同行相比客户流失率较低，他们继续看到细分市场的价值。该公司还认为，考虑到Peloton的巨大潜力，其订阅用户增长规模可能会反弹，并且认为随着用户增长速度超过硬件设备营收，Peloton股票估值将继续扩张。

Peloton股价继周四下跌18.32%后，截至发稿，盘前小幅上涨0.73%，至11.090美元。