概念追踪 | 欧洲能源持续紧张叠加政策补贴刺激 空气源热泵需求强劲 相关公司将受益于行业出口红利(附概念股)

智通财经APP获悉，8月29日，受德国出台多项措施减少天然气等能源消耗消息影响，A股热泵板块走强，截至收盘，大元泵业(603757.SH)、万和电气(002543.SZ)、日出东方(603366.SH)、冰轮环境(000811.SZ)涨停，泰福泵业(300992.SZ)、迪森股份(300335.SZ)涨超6%，国中水务(600187.SH)、腾龙股份(603158.SH)、汉钟精机(002158.SZ)等股均有不同程度的涨幅。国联证券指出，由于地缘冲突、能源供应不稳，欧洲已出台多个政策和补贴推动热泵普及，今年上半年我国热泵对欧销售同比提升69%。随着海外热销和国内碳中和政策驱动，相关企业将在热泵装机潮中充分受益。

消息面上，德国内阁本周三通过多项节省能源措施。从9月1日起，除了医院等场所，公共大楼采暖温度最高只能为19摄氏度，在走廊、门厅等区域或将完全关停取暖；此外，大楼、街道中的观赏性照明将被关停，底商夜间铺面照明也或将被禁止。此外，对于私人游泳池供暖的禁令也正在计划中。

据悉，空气能热泵是用少量电能驱动热泵机组，通过工作介质进行变相循环，进而利用空气中热能的一种设备，主要用于热水、采暖、烘干等领域，具有节能、无污染的特点。相较于其他取暖方式，空气源热泵的一次能源耗能仅为电锅炉的27%、燃煤锅炉的49%、燃气锅炉的59%。

近年来，欧洲能源危机叠加中国“双碳”战略加速空气能热泵渗透率提升。俄乌战争导致欧洲能源危机催化下，欧洲进一步追求能源独立，可再生能源制热替换进程有望加速，欧盟各国纷纷推出购置补贴等刺激政策。欧洲面临天然气供应中断背景下，超70%的天然气的能源依赖度使欧洲迫切需要改变供能结构。而供暖作为能耗重要领域，空气源热泵不依赖化石能源、能效高的优势凸显，被列入“REPowerEU”能源计划，有望成为“缺气”下的主流供暖方式。

在欧洲能源持续紧张及高补贴的刺激政策催化下，欧洲空气源热泵需求强劲。根据EHPA(欧洲热泵协会)预计，2025年欧洲热泵销量达到400万台，2021-2025年CAGR为16%。欧洲最终潜在年销量为680万台，距离2025年也有70%提升空间。

依托于全制造产业链的生产优势，中国是全球热泵生产和出口规模最大的国家，预计受益于欧洲热泵需求提升带来的出口红利。

我国是全球主要的空气源热泵生产国之一，空气源热泵出口从2020年开始已实现持续的高增长。据海关总署数据，22H1中国出口热泵总额为36.2亿元，同比增长63.2%，其中对保加利亚(+614%)、波兰(+373%)、意大利(+198%)、西班牙(+71%)等欧洲国家的热泵出口金额增速尤为亮眼。据中国海关统计口径，2021年中国出口欧洲的空气源热泵达106.1万台，占我国空气源热泵整体出口比重为78.1%。

7月份，我国海关热泵相关产品出口规模达到10.99亿元，同比增长56.86%。信达证券认为，Q3将进入欧美国家热泵销售备货旺季，在欧洲天然气、电价快速上涨的大背景下，热泵作为高效采暖、制冷产品需求量快速提升，我国热泵出口企业或将受益于海外需求增长。

业内人士表示，考虑到目前热泵在欧洲地区的存量渗透率只有14%，未来替代空间依然广阔，我国空气源热泵出口依然有望保持强劲的高景气增长。凭借技术的扎实积累，国内空气源热泵整机企业以及上游零部件企业，有望进一步抢占欧洲市场的份额。

东亚前海证券认为，当前受益于欧洲气候中和的长期目标和解决能源短缺的迫切需求，在欧洲政策的大力扶持下，有望迎来我国空气源热泵出口的爆发式增长。同时我国空气源热泵市场起步晚、格局分散、技术水平参差不齐，产品技术积淀深厚的公司有望更快享受行业红利。

安信证券认为，空气能热泵行业处于快速发展阶段，具有较大增长空间。目前空气能热泵海外需求旺盛、国内处于发展阶段，随着头部企业规模化效应显现，盈利能力也有望提升。

相关概念股：

日出东方(603366.SH)：公司空气源热泵先后通过欧盟、美国、加拿大等多个国家和地区的国际产品认证，是全球相关行业标准的参与制订者，有连云港和顺德两大热泵制造基地。产品基本覆盖空气源热泵主要应用场景。

万和电气(002543.SZ)：2022年上半年度，公司空气能品类产品实现销售收入为8649.90万元，同比增长超110%，其中出口销售收入为784.10万元，同比增长超143%。

大元泵业(603757.SH)：目前公司针对热泵的应用技术已成熟，产品(提供热泵配套用泵)已规模化辆产。

申菱环境(301018.SZ)：7月公司公告拟与众致投资、申菱投资、众美投资共同投资设立广东申菱热储科技有限公司，公司决定布局空气能热泵采暖领域，结合太阳能利用及储能技术，为欧洲市场乃至全球客户提供光储热一体解决方案。