直击调研 | 牧原股份(002714.SZ)：预计年底前能繁母猪数量将维持回升 屠宰厂年底投产将超过3000万头/年

智通财经APP获悉，8月30日，牧原股份(002714.SZ)在接受调研时表示，2022年上半年公司归母净利润亏损66.84亿元，随着4月份后生猪价格回升，7、8月份生猪价格维持在20元/kg上方波动，公司整体经营情况与现金流情况较上半年明显改善。在生猪养殖产能方面，公司能繁母猪数量6月末较2021年末有所下降。截至目前，能繁母猪数量较6月末有所回升，预计年底之前将维持回升趋势。此外，公司目前已投产8家屠宰厂，投产产能合计为2,200万头/年，预计今年年底投产总产能将超过3,000万头/年。

据牧原股份介绍，2022年上半年公司归母净利润亏损66.84亿元，其中一季度亏损51.80亿元，二季度亏损15.03亿元。随着4月份后生猪价格回升，公司二季度亏损幅度显著收窄。5、6月份已基本实现盈亏平衡，7、8月份以来，生猪价格维持在20元/kg上方波动，公司整体经营情况与现金流情况较上半年明显改善。

由于饲料原材料价格上涨、冬季疫病高发等情况，公司一季度完全成本超过16元/kg，较去年四季度有所升高。二季度以来，由于疫病影响减轻、生产管理提升、养殖成绩改善等因素，完全成本较一季度下降，近两个月为15.5-15.6元/kg。公司继续通过一系列提升管理的措施，希望到年末能够实现14.5元/kg-15元/kg的成本目标。

在生猪养殖产能方面，公司结合发展规划与子公司实际情况，在保证现金流安全运营的情况下，对少量生猪养殖项目复工建设，涉及养殖产能300万头左右。公司能繁母猪数量6月末较2021年末有所下降。截至目前，能繁母猪数量较6月末有所回升，预计年底之前将维持回升趋势。此外，结合上半年出栏量及当前情况，公司预计全年出栏量会接近目标上限。目前公司暂无调整全年出栏目标的计划。

公司2022年上半年共计屠宰生猪351.5万头，销售鲜、冻品猪肉33.68万吨，屠宰业务实现营业收入50.75亿元。目前屠宰板块投产时间较短、短期内投产产能较大，运营生产、组织架构、销售服务等方面仍需磨合提升，产能利用率处于爬坡阶段，此外多个屠宰厂处于建设阶段，屠宰板块上半年未能实现盈利。截至目前，公司已投产8家屠宰厂，投产产能合计为2,200万头/年，预计今年年底投产总产能将超过3,000万头/年。下一步屠宰板块将持续提高运营能力及产品品质，拓展客户群体及销售渠道，改善屠宰板块经营业绩。

近期PSY变动情况，今年以来公司PSY有所提升，7月销售结算批次PSY折年率超过26。PSY提升主要来源于公司种猪场疫病防控、疾病净化等措施的持续落地，有效地提升了能繁母猪健康水平及分娩率;同时，公司通过加快淘汰母猪销售速度等措施，严格把控能繁母猪非生产天数，能繁母猪年产胎数有所提升。