国盛证券：维持颐海国际(01579)“买入”评级 下半年成本拐点有望显现

智通财经APP获悉，国盛证券发布研究报告称，维持颐海国际(01579)“买入”评级，考虑到疫情反复关联方整体承压，预计2022-24年营收61/69.5/80.1亿元(同比+2.6%/+14%/+15.2%)，归母净利润6.8/8.2/9.8亿元(同比-11.8%/+20.7%/+20.3%)，当前股价对应PE34/28/23X。公司22H1实现营收26.9亿元(同比+2.2%)，归母净利润2.6亿元(同比-24.6%)。

报告中称，未来展望：1)收入端：短期受疫情扰动关联方经营压力较大，静待拐点到来;第三方业务看，随着2021H2以来复调行业竞争趋缓，头部品牌迎来发展窗口期，同时公司自2021年起采取多项举措强化竞争力，设立创新委员为领导的产品项目制、对NKA/EKA/流通渠道分级管理、推行多品牌战略，筷手小厨品牌认知不断提升，2022H1第三方业务拐点已现，未来复调行业C端高景气之下公司天花板有望持续打开;2)盈利端：2022Q2起油脂等原料价格有所回落，H2成本拐点有望显现，同时关联方业务毛利率已处较低水平，预计未来价格下调空间有限。