暴跌72%！为何我们半月前预警到了奇士达（06918）的闪崩？

周五，一只智通财经中小市值研究中心在8月11日预警过的妖股——奇士达（06918），尾盘血崩了！

8月31日，奇士达发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收益1.03亿元（人民币，下同），同比减少10.44%；公司拥有人应占亏损4354.2万元，而去年同期则取得公司拥有人应占溢利731万元；每股亏损8.4分。

这样一份业绩，无论如何也称不上是利好。

可是在业绩公布后、一直到今天尾盘跳水之前，论坛和股吧里依然有“老师”在大喊买入：

可惜的是，愉快的周末没有来，被忽悠“速度上车”了的散户等来了自由落体。

从15:40开始，该股股价放量下跌，一度跌至1.12港元，回吐6月底至今全部涨幅。截至收盘，奇士达跌72%，报1.19港元，成交额1.36亿港元。

9月2日的暴跌，周四就有预兆。

智通财经APP数据显示，尽管周四（9月1日）该股收涨0.71%，一度摸高至4.30港元，但换手率达到了16%，盘口出现了大单抛盘，出逃资金达到创纪录的2.7亿港元！

8月31日、9月1日、9月2日这三个交易日，净流出超过4亿港元。

准备“割韭菜”的资金已经暗度陈仓，跑得差不多了——徒留“浑身是胆”、高位梭哈的投资者风中凌乱：

而周四的预兆，其实也早有端倪。

二十多天前，智通财经APP发布文章《智通预警 | 奇士达（06918）：又一只“微信女股”？》，针对奇士达的股价持续异动提出多个疑问，包括能耗大幅下降的原因、公司业务转型、近期法律纠纷、融资风险等。文章同时提出，对于普华永道辞任公司核数师、近一年来员工数量骤降及公司高管频繁变动的原因，投资者众说纷纭。

不仅如此，当时智通财经APP还通过“资金流向”数据，警告其已经出现了罕见的资金净流出。

对不知内情的散户而言，参与“微信女股”的炒作无异于刀头舔血，都知道是个击鼓传花的游戏，只是贪婪之心被蒙蔽了双眼，“跟着老师走”，心存侥幸觉得自己不会是最后接花的那一个。

吊诡的是，在今天大跌逾70%、股价回落至1.19港元之后，股吧里依然有人在喊“上车”，称下周一就会涨到2港元。

对于一只总市值6.2亿港元、近三个交易日资金净流出超过4亿港元的股票而言，“掐指一算”下个交易日会上涨超80%，可信度有多少？

可惜贪婪是人的本性之一，依然会有人“提头而上”。

是不是最后接花那一个，这个问题对贪婪的人而言，似乎没有肾上腺激素狂飙的快感来得重要。

但罕见的资金净流出，确定是非常危险的信号，因为这意味着：鼓声就要停止了。

对稳健的投资者而言，一切脱离基本面太多的投资，都值得反复斟酌。除了智通财经早前提出的疑问，雪球网友@湘西头人对奇士达的经营基本面做过总结，摘录在此供投资者参考：

1、所处玩具制造行业竞争激烈，行业高度分散，奇士达智能车模国内市场份额仅约0.8%，没有优势；但公司创立于2009年广东汕头，主营业务未变更过，是一家正规的玩具制造企业；

2、19年峰值收入3.26亿元/利润0.35亿元，近几年中美贸易战、全球疫情、海运价格上升等诸多利空带来运营困境，业绩不断下滑；21年收入2.84亿/利润0.28亿，对应股价/市值分别0.85港元/4.43亿港元，13倍PE，体量依旧很小（无港股可比公司）；

3、近年下游客户及销售渠道变更，尤其海外客户明显下降，国内客户提升及批发客户占比提升，导致毛利率逐年下滑，16年毛利率39.6%下滑至21年的30.4%；净利率由16年的15.6%下滑至21年的9.7%；

4、在加强自由品牌“奇士达”的影响力，收入占比也在不断提高，上市前有扩产能的计划，近年由于疫情原因，收入下滑，产能方面没有继续披露；

5、应收账款平均周转天数陡升，由16年的60.5天升至21年的125.2天，有疫情的因素在里面，但也体现公司对下游的话语权一般；

6、这2年经营净现金流转负，有一定财务压力，不过在手现金还有2.87亿元，流动比率1.6，借款利率上升，但偿债能力还是有的；

7、当前公司的境遇处于相对低点，来自外部的利空因素较多，后面反转的概率也会偏大。

但什么时候能反转，还得等基本面反转的信号。

在此之前，智通财经再次提醒投资者：脱离基本面太远、在没有任何利好因素刺激、未来盈利前景没有催化剂的情况下发生的股价异动，要睁大警惕之眼！