通威股份(600438.SH)第十次上调电池片价格!光伏产业上下游博弈出现了什么新变化?

9月5日，智通财经APP获悉，千亿硅料龙头通威股份(600438.SH)再次宣布上调电池片价格。据官网最新报价显示，210电池上涨2分/W，182、166电池集体上涨了1分/W，具体报价如下：单晶PERC 166电池最新报价1.29元/W，上涨0.01元/W;单晶PERC 182电池最新报价1.31元/W，上涨0.01元/W;单晶PERC 210电池最新报价1.30元/W，上涨0.02元/W。

这是通威太阳能电池今年内第十次调价。7月25日，通威太阳能也曾进行过一轮产品涨价。彼时报价中，166电池报价1.28元/瓦，上涨了0.04元;182电池报价1.30元/瓦，上涨了0.04元;210电池报价1.28元/瓦，上涨0.05元。

以210电池为例，1月27日价格为1.12元/W，最新报价1.3元/W，年内涨幅达到16.07%。

通威股份表示，随着四川地区气温下降及多地降雨，用电紧张局面得到缓解，省内供电逐步恢复，自8月26日起公司川内产能用电情况开始逐步恢复正常，截至9月1日，公司高纯晶硅及配套化工产能、太阳能电池产能均已快速恢复至满负荷运行状态。

分析人士认为，通威本次涨价或因8月底限电缓解，下游组件端需求旺盛推动。SOLARZOOM智库9月1日发布的光伏产业链价格监测显示，8月底四川限电基本结束，当地电池龙头企业处于全力复产中。但从供给看，过去一周国内单晶大尺寸电池依然处于供给紧张中，此外，9月国内下游组件厂商预期需求开工情况将会上调，从而对电池片需求预计将有增无减。

与此同时，各尺寸的电池片价格在过去的一周内也出现了上调。据SOLARZOOM智库光伏产业链价格监测显示，上周国内单晶M10电池片价格上涨至1.29-1.31元/W区间，主流电池厂商的主流效率电池价格基本站上1.3元/W;单晶M6/G12电池主流成交价格也来至在1.26-1.30元/W区间。

值得一说的是，作为偏向中游的电池端，通威股份此前调价往往在隆基绿能、中环股份等硅片龙头报价之后，而近期通威开始频频率先调价，或也暗示着光伏产业上下游博弈出现了新的变化。

此次通威股份电池片涨价不仅仅是上游硅料成本的传导，更体现了在硅料产能逐渐释放的背景下，下游电池片产能开始偏紧的逻辑。

从硅料扩产来看，在持续上涨的高硅料价格刺激下，上半年大全能源、合盛硅业、东方希望和上机数控等硅料厂商共计发布约200万吨的硅料扩产计划。按照硅料产能投放进度，预计9月硅料产出环比增长20%，后续仍会持续释放，硅料价格在今年底或明年初触顶概率较高。

国金证券认为，随着硅料供给瓶颈缓解后，大尺寸电池片产能相对其上游硅片供应和下游组件需求的供需关系都将呈现边际改善局面，盈利能力有望同比改善。

从投资角度来看，由于硅料环节当前凝聚光伏行业绝大部分利润，因此关注硅料拐点到来后造成的盈利转移将成为板块投资主线逻辑之一。