美联储老领导再吐真言：美联储希望美元走强，紧缩政策持续时间比人们预期长

美联储卸任后爱吐真言的老领导又出来讲话了。

前美联储三号人物纽约联储主席杜德利表示，美联储希望美元走强，因为这样能降低通胀。美联储收紧政策的时间将比大多数人预期的更长。预计美联储利率将在2023年达到4%以上。目前担心货币政策紧缩过度，还为时过早。

杜德利在接受媒体对话时表示，美联储仍需要采取紧缩的货币政策，并将利率维持在较高水平更长的时间，以减缓近40年来最快的通胀。目前2.33%的联邦基金利率远远低于在当前通胀环境下的中性利率水平。政策制定者们已经非常明确地表示，他们需要将通胀率恢复到2%，所以他们收紧政策的时间将比人们预期的要长。

杜德利指出，美联储已经从过去的经历中吸取教训，不会重蹈覆辙2019年具有破坏性的量化紧缩策略。美国物价在2021年晚些时候开始飙升，美联储官员们最初反应迟缓，此后迅速加息进行应对。他们在6月和7月的会议上加息了75个基点，在9月20-21日的会议上可能进行相同幅度加息，或者较小的50个基点的加息，具体幅度取决于数据。

美联储当前的联邦基金利率为2.25-2.5%，杜德利预计2023年上半年利率将达到4%或更高。

杜德利还认为，美国的劳动力市场过于紧张，无法与2%的通胀目标保持一致。

当被问及是否存在市场尚未完全定价紧缩周期的风险时，杜德利表示，目前担心这一点还为时太早。

今年以来，杜德利多次公开表态，讲美联储现任官员所不“敢”讲。在7月美联储宣布加息75个基点之后，他表示，金融市场低估了美联储为遏制高通胀可能采取的措施力度。“这比今天市场所消化的升息幅度要大得多。鲍威尔在讲话中三、四次提到6月的点阵图预测，这说明美联储认为他们接下来要做的会比市场预期的多得多。”

对于金融市场在当日美联储利率发布后及鲍威尔整个新闻发布会期间持续上涨，他认为这只不过是靴子落地后的一次“释压型反弹”，市场的上行空间其实“非常有限”。

今年4月，杜德利语出惊人。他表示，如果美股不跌，美联储要让它跌。很难知道美联储需要做多少，才能控制住通胀。但有一件事是肯定的：要想有效，将不得不给股票和债券投资者造成比截至目前更多的损失。

本文编选自“华尔街见闻”，智通财经编辑：何钰程。