直击调研 | 德方纳米(300769.SZ)：公司规划到2025年底 磷酸铁锂产能达到34.5万吨/年 磷酸锰铁锂材料产能达到44万吨/年

智通财经APP获悉，9月7日、9月8日、9月9日，德方纳米(300769.SZ)在投资者关系活动中表示，公司磷酸铁锂材料和磷酸锰铁锂材料均可以用于动力电池和储能电池，基于材料性能的优势，未来磷酸铁锂材料主攻储能电池方向，磷酸锰铁锂材料主攻动力电池方向。公司规划到2025年底，磷酸铁锂产能达到34.5万吨/年，磷酸锰铁锂材料产能达到44万吨/年。

据德方纳米官方公布，公司现有磷酸铁锂产能26.5万吨/年，佛山德方现有产能3万吨/年，曲靖德方现有产能10.5万吨/年，曲靖麟铁现有产能2万吨/年，德枋亿纬现有产能11万吨/年。其中，公司上半年的磷酸铁锂产量为7.07万吨。另外，德方纳米称，从整体上来看，公司的开工率没有受到太大影响。产业链年初以来主要是受到四五月份疫情的影响和八月份部分地区限电的影响。公司主要的生产基地位于广东佛山和云南曲靖，上述地区基本没有受到相关影响，公司的开工率相对保持在满产状态。

磷酸锰铁锂方面，公司表示，从产线兼容上看，磷酸锰铁锂的产线可以用来生产磷酸铁锂，现有的磷酸铁锂产线进行改造后可以生产磷酸锰铁锂;成本及售价方面，磷酸锰铁锂由于添加新的金属离子，同时引入了新的工艺，从成本上看，对比磷酸铁锂有所增加。基于产品性能优势和成本因素，磷酸锰铁锂售价亦会有所提高。磷酸锰铁锂由于其具有更高的能量密度，在电池端的瓦时成本是有所降低的。

随着大量企业跨界入局磷酸铁锂行业，公司认为行业未来会形成结构性的产能过剩，中高端产能不足，低端产能过剩。如未来面对磷酸铁锂产能过剩的情况，德方纳米表示，公司将围绕锂电材料产业，不断开发新产品，通过差异化竞争使公司保持领先优势。首先，公司独创并独家使用液相法制备磷酸铁锂，产品循环性能远超同行业固相法产品，难以被替代;其次，新产品磷酸锰铁锂凭借高性价比、高能量密度优势，在动力电池领域将占据优势地位，受产能过剩影响较小;新产品补锂剂主打锂电池性能提升领域，适用于各种体系的锂离子电池正极，可以分散个别领域产能过剩的风险。

磷酸锰铁锂方面，公司的磷酸锰铁锂材料前期已有中试线在配合核心客户进行产品验证，目前验证结果良好，客户满意度高，验证进展较快。由曲靖德方实施的年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目目前已基本完成建设，将于第四季度投产。

公司认为，磷酸铁锰锂产品的优势主要体现在几个方面，一是公司采用液相法生产磷酸锰铁锂，循环性能优异，已经能够满足新能源汽车动力电池的循环寿命要求;二是磷酸锰铁锂对比磷酸铁锂，能量密度有15-20%的提升，可以满足中高端乘用车的要求;三是磷酸锰铁锂在电池端的瓦时成本是有所降低的，且具有较高的安全性。

关于补锂剂产品与市场上现有其他的产品是否存在区别，公司为此解释到，目前市场上现有的补锂产品主要是负极补锂材料，公司研发的补锂剂产品是一种正极补锂剂，可应用于各种体系的锂离子电池正极材料，在搅浆环节与正极一起混合使用，无需改造产线，工艺兼容性及安全性较好。公司补锂剂产品的客户验证结果良好，产业化建设项目目前是由控股子公司曲靖德方创界在实施，年产2万吨补锂剂项目的一期项目5000吨产能预计将于明年第一季度释放。

此外，有投资者发现，公司2025年的远期规划里生产基地主要是在云南和四川，选址的地理位置均位于西南地区，对此德方纳米回应称，公司目前在布局产能的时候，首先考虑的是绿色能源相对充足的一些地区，这也是为公司未来进行碳足迹追踪提前做一些准备工作，西南地区水电资源丰富，符合公司的节能减碳规划;另外一点，公司也会考虑靠近资源端布局，西南地区的磷资源和锂资源相对丰富，有助于公司进一步降低生产成本。