安信国际：上调九毛九(09922)评级至“买入” 目标价19.2港元

智通财经APP获悉，安信国际发布研究报告称，上调九毛九(09922)评级至“买入”，预测2022-24年净利润为2.3/5.6/8.5亿元人民币，对应EPS为0.17/0.41/0.62港元，当前处于估值低位，目标价19.2港元，较当前股价有25%的上涨空间。该行认为公司太二开店规模远未达到天花板，还有很大的增长潜力，九毛九西北菜、怂火锅都有成为第二增长曲线的希望。虽然疫情确实加大业绩的不确定性，但是该行也看到在困境中九毛九坚韧的表现，相信后续将迎来更好的表现。

报告中称，公司2022年上半年太二餐厅收入14.8亿元(同比-7.4%)，经营利润2.4亿元(同比-5%)。另有60%的门店关停时间超过30天，即使在这样困难的情况下，上半年太二逆势开店35家，关闭1家，全年计划开店120家，开店目标较年初有所下调，是公司在当前环境中决定采用比较谨慎的策略进行扩张，未来会侧重在下沉城市的开店布局，以减少疫情中的风险。

此外，公司也在不断尝试新的业态，如机场店、茶铺等，探索新机会;在疫情期间延续外卖业务，占比由去年同期的15%上升至18.8%，一定程度弥补了堂食的减少。太二依然将是公司的经营重心，其消费人群较为年轻，商业模式较轻，因此在疫情中表现出非常好的韧性，且门店数量还远未达到天花板，该行看好其发展潜力。