直击业绩会 | 山东黄金(600547.SH)：下半年黄金具备较高配置价值 焦家矿区整合项目达产后预计产能达660万吨/年

智通财经APP获悉，9月13日，山东黄金(600547.SH)在业绩说明会上指出，下半年金价继续下跌幅度较为有限，但具体涨幅空间也存在一定不确定性，总体看黄金仍具备较高配置价值。此外，在焦家矿区整合项目上，公司表示该项目主要是“山东黄金矿业(莱州)有限公司焦家矿区(整合)金矿资源开发工程”在焦家金矿等14个矿业权整合为1个采矿权的基础上，对焦家矿区整合范围内资源进行整合并统一开发，项目总投资额为82亿，项目建设期为6年。预计项目达产后，采矿出矿能力可达660万吨/年，实施主体达产年营业收入为54亿，年均税后净利润为21亿元，内部收益率(税后)为20.55%，投资回收期为8.71年(税后含建设期)，具有较好的经济可行性。

山东黄金中报显示，公司2022上半年实现营业总收入298.25亿元，同比增长151%；实现归母净利润5.56亿元，上年同期为-14.1亿元，同比扭亏为盈；每股收益为0.09元。

在业绩会上，公司表示，当前随着技术的不断进步和产业的持续发展，黄金应用的工业版图越来越广泛，如航空航天、电子、通信、生物、医疗、化工等，黄金的工业需求正在不断扩大。展望2022年下半年金价走势，由于需求减弱和基数效应，通胀增速有望逐步见顶回落，并且经济衰退预期不断增强，因此货币政策紧缩节奏也有望放缓，对金价的利空影响将边际减弱。此外，俄乌冲突有长期化趋势，未来如何演变仍存在较大不确定性，避险情绪仍随时可能回升。综合考虑，下半年金价继续下跌幅度较为有限，但具体涨幅空间也存在一定不确定性，总体看黄金仍具备较高配置价值。

在利润方面，据山东黄金回答，玲珑金矿的玲珑矿区、东风矿区截至目前未复工复产，蓬莱矿业在2022年4月底之前未复工复产，导致两家企业净利润较2020年(正常生产年份)同期减少5.08亿元；山金金控资本管理有限公司因上海爆发疫情影响业务开展，以及上半年金融市场波动，导致净利润较2020年同期减少1.61亿元。若剔除上述非常原因影响，公司本期盈利水平与2020年同期盈利水平基本持平。随着复工复产工作的持续推进以及疫情影响逐渐减弱，预计公司盈利能力会持续改善。

对于非公开发行事宜方面的进展，公司表示正在按计划积极推进非公开发行相关工作，已经履行完公司董事会和股东大会审议程序，获得山东省国资委批复同意。目前，公司正在按监管要求准备相关申报材料。

产量规划方面，根据山东黄金集团十四五规划，到2025年，山东黄金集团矿产金产量达到80吨，该黄金产量包括山东黄金矿业股份公司黄金产量，目前山东黄金集团还有部分黄金矿山未装入矿业股份公司，待达到注入上市公司条件后将尽快将这部分黄金矿山装入上市公司。关于玲珑金矿复产进度方面，目前，公司正密切关注生态红线划定的批复情况，将在生态红线划定后，尽快办理完毕所涉矿权的延续，尽快对上述矿区复工复产。

焦家矿区整合项目上，据公司介绍，该项目主要是“山东黄金矿业(莱州)有限公司焦家矿区(整合)金矿资源开发工程”在焦家金矿等14个矿业权整合为1个采矿权的基础上，对焦家矿区整合范围内资源进行整合并统一开发，项目总投资额为82亿，项目建设期为6年。预计项目达产后，采矿出矿能力可达660万吨/年，实施主体达产年营业收入为54亿，年均税后净利润为21亿元，内部收益率(税后)为20.55%，投资回收期为8.71年(税后含建设期)，具有较好的经济可行性。