中信证券：8月新能源汽车产销同比延续高景气增长 建议把握全球电动化供应链优质标的机会

智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，8月国内市场促消费政策持续发力，新能源汽车产销同比延续高景气增长，上调全年新能源车销量预测至650万辆;海外方面，8月欧洲市场受季节性影响稍有回落，补贴政策料加速落地，美国市场有望重回高成长。长期来看，全球新能源汽车步入高速成长阶段，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是特斯拉(TSLA.US)、宁德时代(300750.SZ)、LG化学的供应链。

2022年9月9日，中国汽车工业协会发布2022年8月份汽车产销数据。该行对新能源汽车产销数据点评如下。

8月我国新能源汽车销售66.6万辆，环比+12.3%，同比+107.5%，新能源车渗透率27.9%，上调全年预测至650万辆。

根据中汽协数据，8月我国新能源汽车生产/销售69.1/66.6万辆，环比+12.0%/+12.3%，同比+123.6%/ +107.5%，国内促消费政策持续发力，消费韧性凸显，虽部分地区限电产能承压，但产销同比延续高增长。渗透率方面，8月新能源汽车渗透率27.9%，同比+10.1pcts，环比+3.4pcts。2022年1-8月累计生产/销售397/386万辆，同比+119.0%/ +114.6%，1-8月累计渗透率为22.9%。分动力类型看，8月EV产销分别为53.6万辆(环比+13.6%，同比+112.7%)和52.2万辆(环比14.2%，同比+92.9%)，PHEV产销分别为15.5万辆(环比+7.6%，同比+175.8%)和14.4万辆(环比+6.7%，同比+156.2%)。8月新能源汽车出口8.3万辆，同比+82.3%，环比+53.6%，2022年1-8月累计出口34万辆，同比+97.4%。

乘用车：销量持续创新高，特斯拉销量反弹，比亚迪(002594.SZ)+二线厂商维持强势表现。

8月新能源乘用车生产/销售65.0/63.2万辆(环比+12.2%/+12.0%，同比+113.4%/+103.9%)，创历史新高，新能源乘用车市场渗透率达到29.8%，同比+10.2pcts，环比+3.8pcts。市场方面，受益政策持续发力，市场消费韧性凸显，供给改善叠加油价上涨带动新能源汽车订单表现火爆。主流车企生产持续拉升，改变了淡季规律，进一步拉动8月车市火爆。根据乘联会数据，受益于8月上旬上海工厂产线升级，特斯拉8月销量触底反弹，完成批发销量7.7万辆，同/环比+73.9%/+172.8%。比亚迪8月新能源汽车销量为17.5万辆，同/环比+155.2%/+7.6%;插混乘用车销量为9.1万辆，同/环比+203.1%/+12.4%。此外，哪吒、零跑等二线新势力企业表现持续强劲：零跑8月交付12,525辆(同比+179.1%，环比+4%);哪吒8月交付16,017辆(同比+142.2%，环比+14.1%)。

优质车型持续引领，行业高增速可期。

2022年新能源汽车已经从补贴驱动跨越至市场驱动，行业从0-1的导入阶段步入了1-N的成长阶段。下半年随着优质车型持续投放叠加补贴退坡引起的抢装效应，预计未来行业智能电动大趋势将持续加速演进，推动电动化、智能化景气向上。

欧洲方面，8月供给端芯片短缺和半导体持续紧张，整体汽车销量市场季节性走低，多国延续或扩大新能源补贴政策，静待后续销量恢复。8月欧洲8国(德国/法国/英国/意大利/西班牙/荷兰/瑞典/挪威)电动车销量12.7万辆，同比+2.01%，环比-2.57%，中长期来看，欧洲市场在逐步趋严的碳排放新规和2035年禁售燃油车决议影响下，预计后续仍将维持增长。

美国方面，参议院通过《通胀削减方案》，预计电动化进程有望提速，该行预计到2025/2030年美国销量有望达300/800万辆，渗透率接近20%/ 50%，对应2021-25年复合增速达50%。

风险因素：新能源汽车销量不达预期;海外疫情持续时间不确定;各国新能源汽车政策落实不达预期;国内局部地区疫情反复。