国泰君安：维持东方航空(00670)“增持”评级 目标价5港元

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，维持中国东方航空股份(00670)“增持”评级，因疫情影响，且国际放开慢于预期，下调2022-23年净利预测至-251/27亿元人民币(下同)，新增2024年预测95亿元;未来两年复苏确定，且长期盈利中枢将上行，目标价5港元。公司2022上半年亏损187亿元，其中Q2亏损110亿元。

报告中称，受737MAX与疫情影响，公司2019/20/21/22H1机队规模增速为4%/0.3%/4%/-0.3%。十三五空域瓶颈凸显，新增飞机大多投放国内三四线与国际航线，拉低航司票价与整体ROE，导致内生资本开支意愿下降。该行预计十四五运力增速将显著放缓，且持续性将超市场预期，飞机大单不改降速规划。此外，干线时刻持续稀缺，机队降速将提升与时刻匹配度，叠加票价市场化，待疫情影响消除，行业长期票价上行拐点可期，公司利润中枢与ROE有望超预期上行。