中泰证券：十一黄金周有望带动航空出行需求复苏 建议积极布局

智通财经APP获悉，中泰证券发布研究报告称，上周，航空公司日均执飞航班量及平均飞机利用率周环比继续改善，疫情散发冲击见底得到印证。航空弱需求边际改善确定性较强，需求底部二季度已现，十一黄金周有望带动航空出行需求复苏。看好需求复苏，建议积极布局。中长期来看，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场将受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。

建议关注中国国航(601111.SH)、中国东航(600115.SH)、南方航空(600029.SH)、春秋航空(601021.SH)、华夏航空(002928.SZ)、吉祥航空(603885.SH)、上海机场(600009.SH)、白云机场(600004.SH)、深圳机场(000089.SZ)。

中泰证券主要观点如下：

航空：日均执飞航班量及平均飞机利用率环比改善。

1)9月19日-9月23日，日均执飞航班量南方航空1173.8架次，周环比增加15.2%;东方航空1067.4架次，周环比增加21.2%;中国国航567.4架次，周环比增加11.4%;春秋航空309.8架次，周环比增加10.5%;吉祥航空190.2架次，周环比增加9.4%。2)9月19日-9月23日，平均飞机利用率南方航空3.9小时/日，周环比增加18.2%;东方航空3.4小时/日，周环比增加25.9%;中国国航2.6小时/日，周环比增加8.3%;春秋航空5.3小时/日，周环比增加10.4%;吉祥航空4.3小时/日，周环比增加10.3%。

机场：国内航线增减不一，国际航线仍低位波动。

1)9月19日-9月23日，日均进出港执飞航班量(国内航线)深圳宝安机场510.8架次，周环比增加45.8%;北京首都机场363.0架次，周环比增加4.1%;广州白云机场815.2架次，周环比增加17.2%;厦门高崎机场240.8架次，周环比减少6.3%;上海浦东机场475.2架次，周环比增加39.4%;上海虹桥机场432.0架次，周环比增加5.2%。2)9月19日-9月23日，日均进出港执飞航班量(国际航线)深圳宝安机场3.8架次，周环比增加6.4%;北京首都机场30.2架次，周环比减少6.5%;广州白云机场21.0架次，周环比增加5.8%;厦门高崎机场15.0架次，周环比增加4.0%;上海浦东机场64.6架次，周环比增加15.9%。

航运：集运指数、原油价格下跌，散运指数上涨，油运指数涨跌互现。

1)集运：截至9月23日，上海出口集装箱运价指数SCFI报收于2072.04点，周环比下降10.40%;中国出口集装箱运价指数CCFI报收于2475.97点，周环比下降5.10%;CCFI美西航线报收于1913.80点，周环比下降4.91%;CCFI美东航线报收于2600.25点，周环比下降6.60%;CCFI欧洲航线报收于4178.14点，周环比下降3.62%;CCFI地中海航线报收于4381.06点，周环比下降6.33%。

2)散运：截至9月23日，波罗的海干散货指数BDI报收于1816.00点，周环比增加16.93%;巴拿马型运费指数BPI报收于1995.00点，周环比增加0.25%;好望角型运费指数BCI报收于2206.00点，周环比增加45.23%;超级大灵便型运费指数BSI报收于1652.00点，周环比增加6.51%;小灵便型运费指数BHSI报收于966.00点，周环比增加6.74%;中国沿海散货运价指数CCBFI报收于1137.40点，周环比增加2.07%;中国进口干散货运价指数CDFI报收于1271.98点，周环比增加1.41%。

3)油运：截至9月23日，原油运输指数BDTI报收于1498.00点，周环比增加0.40%;成品油运输指数BCTI报收于1242.00点，周环比下降1.04%。4)油价：截至9月23日，英国布伦特原油现货价报收于85.54美元/桶，周环比下降6.08%;美国西德克萨斯中级轻质原油WTI现货价报收于78.74美元/桶，周环比下降7.48%。

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