「0+3」全城热话 国泰航空(00293)大利好

9月23日下午，香港特区行政长官李家超在记者会上公布4个入境检疫新安排，9月26日生效：1)由机场入境检疫安全将由“3+4”改为“0+3”(即入境后不需酒店隔离，并只需居家检疫3日);2)取消上机前必先取得核酸检测阴性证明，用快测代替;3)取消未打针人登机限制;4)来港易/回港易不设限额，适用内地。

差不多时间，日本首相岸田文雄于上周四(22日)亦表示，日本将由10月11日起放宽海外入境政策，包括取消每日入境人数上限、免除短期逗留签证，以及开放海外旅客个人游。此消息大大触动了游日心切的港人的神经，据了解，「日本自由行」一度成为当日google的热门关键字榜首。

两大消息加在一起，几乎就是在跟香港人说可以跟以往一样正常地去日本旅行。加上近日日圆低迷，一向是港人旅游热点的日本自然吸引力大增。机票据说被大量市民疯抢，令国泰、香港快运的网站一度被迫爆。

说到这里，相信大家都知道笔者打算谈什么股票。国泰航空(00293)迎来了历史级别的利好，而且几乎是最明显的受惠者，实在没有办法不提。

上个月，国泰航空发佈了上半年业绩，上半年亏损49.99亿元，较去年同期亏损75.65亿元收窄33%。收入同比增17%至185.5亿元，若只计国泰自营业务，上半年撇除应占附属公司、联属公司，集团亏损减七成至15亿元。

国泰航空亏损基本上是意料之内的事，大概没有人会期望在严格的出入境限制下国泰能赚钱。因此，该业绩只要亏损收窄已是相当不错。国泰在疫情困境之下，仍能大幅收窄亏损，反映了其逆境的营运能力。除了运价的上升，国泰亦从两方面控制了成本，一方面通过减少员工开支和租赁费用等降低营业成本;另一方面，国泰成功实现期货市场对冲获利，预期2022年燃油对冲覆盖率超过50%。

连一直被笑「炒燶期油」的国泰航空都能在燃油对冲获利，可见国泰真的有点谷底反弹模样。事实上，早一轮由酒店7天检疫变为「3+4」的放宽，甚至更早之前，国泰的载客人次已经有显着上升，例如，7月份载客人次同比增加了306.2%，8月载客人次同比增加了近88%，虽然离疫情前人次还有很大距离，但至少已是明显进入了恢复阶段。而现在「0+3」的来临，极大机会会进一步加速恢复。

有先见之明的国泰航空早前亦已提早部署了一个「历来最大型行动」，将原本因疫情而停泊在澳州爱丽丝泉沙漠上的大型机队，全数调回香港，飞机数量占国泰机队的70%。国泰这个行动，恰好对准了「0+3」及日本的旅游限制放宽，相信管理层必定会把握机会大赚一笔。

总括而言，这次「0+3」可谓久旱逢甘露，全城人士都为此而雀跃，国泰作为最明显的受惠者，一直捱到今天也是等待这刻，相信定会把握好机会，做场好戏。国泰下半年的业绩必然是市场关注的重点，因此建议大家可多加留意此股份。

利益申报:笔者执笔时没有持有上述股份。

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