CINNO Research：Q4销量仍难乐观 PCB厂仍是优先持续力降库存

智通财经APP获悉，根据CINNO Research数据显示，印刷电路板（PCB）第三季需求急冻，无论是 PCB 大厂、铜箔基板和上游材料厂商，都在第三季进行严格的去化库存，第四季目前看来，因整体下游消费性电子大环境需求仍不振，再加上第四季传统淡季还有年底盘点的效应，第四季仍是偏保守看待，惟苹概业者第四季仍可望接续新机上市买气、续向上，而一路向上的载板厂，下半年也将剩 ABF 载板独撑。

Q3旺季不旺 Q4难乐观

PCB厂商第三季面临客户严格的库存调整，暂停拉货，而PCB厂商也以去化库存为优先，催促客户要先将仓库里的货拉走为先，再加上下游消费性电子领域如TV、NB/PC、Android手机需求不振，连一直需求有撑的服务器都面临客户调整，整体市况旺季不旺，汽车市场虽然需求存在，但缺料问题仍未完全纾解，供应链上仍有卡关，造成对汽车板拉货也未见明显好转。

展望第四季，因景气以及客户态度未明显改变，PCB厂仍是优先持续力降库存，盼客户在第三季严格调整期后，第四季能略恢复拉货力道，而服务器、汽车市场仍是较有机会成长，然迎传统淡季加大环境不明，整体仍难乐观。

苹概续攻 观察市场买气

第四季较明确会较第三季再成长者，主要的族群之一则是苹概，包括臻鼎-KY、台郡、华通等，而在今年取得较大份额的厂商如燿华以及嘉联益，前者第三季为今年全年最高，后者则仍待观察。

苹概业者普遍表示，因应新机上市的拉货效应，第二季末至第三季起，营收逐月走高，将至10月或11月为高峰，之后则要观察新机上市后的买气，但目前针对iPhone 14后续的销售动能看法不一，但整体第四季都还可维持高档表现。

载板厂靠ABF独撑

载板厂商下半年的表现则出现分歧，同样在大环境景气不明下，ABF部分客户缩手、BT载板则仅剩苹果应用独强，整体载板下半年涨势歇，但ABF供需缺口虽小但仍是有撑，随着产能逐渐开出，成为支撑载板厂成长的动力，而BT载板第四季需求则恐进一步下滑。

以三大载板厂来看，景硕仍看下半年可逐季小幅成长，主要是靠ABF载板以及子公司隐形眼镜晶硕(6491)贡献；南电第三季仍可望续创高，但第四季则仍待观察；欣兴则因大客户受市况影响较大，且新厂启动后折旧费用增加，相对下半年较为保守。

汇率助攻 业外进补

PCB业者下半年本业虽然需求保守、欲振乏力，但所幸汇率走势有利，台币大贬对于以美元计价的业者相对有利，业外也会有汇兑利益的进帐收益，同时人民币贬值也利于台商在陆支付当地的员工薪资、成本费用减轻，可望不无小补；汇兑的帮助在大多数的板厂中都有挹注，相对汇率敏感度较高的厂商，包括敬鹏、健鼎。