国泰君安：维持九毛九(09922)“增持”评级 目标价23港元

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，维持九毛九(09922)“增持”评级，怂火锅发展势头良好且开店目标上调，太二和九毛九恢复稳健，预测2022-24年EPS为0.2/0.49/0.76元，目标价23港元。公司当前估值性价比高，预计随着疫情影响消退业绩弹性有望超出预期。

报告中称，复盘疫情以来的港股餐饮标的，发现九毛九在上涨行情(2020.7-2021.8和2022.1-2022.7中表现位居前列，主因公司新品牌势头良好且原有品牌恢复较快，本轮餐饮调整中，考虑到疫情影响放缓叠加国庆催化，且九毛九2023年P/E估值已降至30倍以下，参照上轮疫情对板块影响，预计对市场情绪影响将边际放缓，本轮调整接近底部。

该行表示，公司怂品牌在食材优质前提下主打个性和文化，和传统川味火锅店差异化定位，大众点评评分位居前列初步受认可，据数据，2021年下半年以来，怂单店平均月销售额约170-180万，线性推算年销售额2000万以上，约为同期太二2.2倍。考虑在疫前太二成熟门店年销售达1400万以上，按照2.2倍比例估算达3000万，预计怂单店销售额在疫情影响消退后仍有上升潜力。基于对怂的信心，公司2022年开店目标从10家调高至15家。