珂莱蒂尔(03709)被指股权高度集中 投资存在风险

近日，香港证监会就珂莱蒂尔控股(03709)的股权于2016年6月8日集中于极少数股东一事发布公告。鉴于该公司股权高度集中于数目不多之股东，即使少量股份成交，股价也可能大幅波动，证监会提示股东及有意投资者，买卖该公司股份时务请审慎行事。

证监会最近曾就该公司股权分布进行查讯。结果显示该公司於2016年6月8日，有12名股东合共持有约1.126亿股公司股份，相当於已发行股本22.35%。有关股权连同由该公司一名控股股东和两名主要股东持有之3.67亿股(占已发行股份72.8%)，相当於公司於2016年6月8日已发行股份总额之95.15%。因此，该公司只有2442.55万股(占已发行股份4.85%)由其他投资者持有。

6月27日，珂莱蒂尔就香港联交所此前查讯作出回应，并发表了相关公告。根据最新公告，目前珂莱蒂尔前三大股东主要由三家机构持有，其中Koradior Investment Limited持股约3亿股，占比达59.6%;Sisu Holdings Limited持股4074万股，占比8.08%;另外，复星国际持股2580万股，占比5.12%。三家机构合计持股约3.67亿股(占已发行股份72.8%)。

除此之外，还有12名股东合计持股约1.13股，占已发行股份的4.85%。

智通财经又进一步查阅该公司截止2015年12月31日财报发现，金明作为该公司主席兼行政总裁，是Koradior Investment Limited持有股份实际权益拥有者;而Sisu Holdings Limited则由独立第三方徐诗恩全资拥有;至于复星国际，其71.3%的股权由复星控股拥有，复星控股又是复星国际控股旗下全资子公司，而郭广昌个人拥有复星国际控股64.45%的权益。

基于以上数据，香港证监会提示该公司股权过于集中，存在投资风险。

珂莱蒂尔由金明于2007年创立，主要从事高级女装的设计研发和销售，目前旗下拥有多个子品牌。2015年公司收入达12.8亿元，同比增长23.9%。相比2011年收入3.3亿元，4年间公司收入增加了293%，平均每年收入的复合增长达40.8%。2015年该公司毛利同比增长24.55%至人民币9.46亿元，净利润更远超市场预期，同比大幅增加近60%至人民币2.04亿元。

中泰国际研究指出，国内大多数高端女装企业仍处于单品牌相对强势的发展阶段，长远来说单品牌高端女装的销售额及可开店数目存在天花板，主要是由于全国的一至三线城市中可开店的中高端商场数量有限，从而限制了高端服装单一品牌的门店数量及收入。预计全国高端零售地点最高可容纳单一品牌的开店数量为634间。

因此，珂莱蒂尔也一直在寻找未来收入瓶颈的突破方向。在2015年12月底，珂莱蒂尔引入复星集团成为公司战略投资者，恰是希望借助其在国际市场的声望，吸引更多海外机构投资者，而复星丰富的项目资源和海外并购经验将有助珂莱蒂尔未来发展。