远洋服务（06677）2022年中报：深耕服务品质，坚持高质量发展之路

2022年上半年，物管行业利好政策频频出台：国务院发布《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划的通知》，支持物业企业与社区养老机构合作提供居家养老服务;住建部颁布新版《城市道路清扫保洁与质量评价标准》，为物管行业做好相关服务提供了规范和指引……在疫情防控支持、社区增值服务、城市服务、智慧社区建设等多个领域的政策催化下，物管行业正处于发展黄金期。

展望下半年，随着政策暖风频吹、经济企稳回升，资本市场有望迎来盈利拐点，物管行业的成长性仍然值得期待，而在当前的物业板块中，也不乏后续发展动能充足、估值极具性价比的优秀标的。以远洋服务(06677)为例，稳健的基本面、高质量可持续的发展战略都为其奠定了未来业绩加速增长的基础。

营收、净利双增 延续稳健成长风格

身为中国优秀的中高端综合服务商，在上游地产行业波动、全国疫情多点散发等多重因素的影响下，远洋服务延续了稳健的成长风格，业绩韧性凸显。

上半年，公司实现营业收入16亿元，同比增长16%;实现归母净利润2.67亿元，同比增长2%;每股基本盈利人民币0.23元(上年同期为0.22元)，宣派中期股息每股人民币0.136元。

业绩发布后，多家机构发布乐观的点评报告。中金表示，公司未来1-2年经营与发展保持稳健势头，整体来看，预计公司2023年业绩增速有望保持在20%以上。

2022年上半年的良好发展，无疑让远洋服务在“百亿营收”的发展目标上又迈出了稳健的一步。此前，公司曾预计至2025年，远洋服务整体收入规模超过100亿，复合增长率在40%以上。

要实现这个目标，不仅有赖于整体行业的高速发展，也对公司本身的质量提出了考验。而规模积极扩张、商写业态高速发展与深入挖掘品牌价值的三大独特优势，将成为远洋服务未来业绩高速增长的重要动力。

第三方外拓全面发力 收并购积极推进

上半年，远洋服务持续以稳健的步调进行高质量规模扩张，加速提升外拓能力。光大证券指出，上半年公司第三方外拓积极进取，独立拓展能力提升，公司通过深耕优势区域、加强绩效激励，上半年新增加合约面积70%来自第三方，总合约面积1.2亿平，第三方来源占比提升至52%。

而在兼并收购方面，公司收购的红星物业拥有合约面积2600万方，在管面积接近1400多万方，储备面积1200多万方将在未来三年中陆续交付。

随着红星物业等项目并表，下半年业绩有望迎来盈利修复，公司业绩增长提速。待将收购项目转化为自身底蕴后，这也将成为公司未来数年内良性成长的保障。

商写业态优势明显 成长新动能充足

报告期内，远洋服务“一体两翼”战略取得良好进展。上半年，住宅业态稳健发展的同时，商写业态持续高增，录得2.77亿元营收，同比提升34.3%，毛利占比同比提升6个百分点，已逐步进入收获期。

银河证券分析报告指出，随着住宅物管规模迈上新台阶，商写业务已经成为公司的第二增长引擎。从区位来看，公司的商写项目主要分布在消费活力高、增长潜力大、付费意识强的一线、新一线，占比高达 99.2%，进一步强化了中高端综合服务商的定位，也对商写物管持续发展起到良好的正向反馈。

公司商业项目产品线成熟，在商写业态上原本就具有传统优势;随着商写“物管+运营”全链条服务布局的逐步完善，该业务有望带动公司盈利能力进一步提升。

聚焦高质量发展 挖掘品牌价值成效显著

高品质服务是物管企业的核心竞争力，通过在日常生活中近距离与业主接触，企业能够深度触达社区生活的各类场景。上半年，远洋服务聚焦服务品质，持续提升服务及运营的广度、深度和精细度：通过梳理业主需求、升级客服、工程、环境条线的服务标准、打造客户服务标准化体系，取得了中期满意度达到90分、环比提升2分的显著成效。

远洋服务多年来持续深耕物业管理水平、匠心打磨服务品质，助推社区增值服务取得积极进展。根据兴业证券分析，2021年公司社区增值业务同比增长149.5%，公司已达成经纪业务、社区零售及美居业务体系搭建、试行社区居家养老轻资产平台运营模式等多项阶段性成果。在2022年上半年取得的高满意度基础上，公司社区增值服务未来有望打开新的增长空间。

在社区增值业务高增长主要集中于2021年上半年的情况下，也导致2022年上半年公司归母净利润增速相对略有回落。预计2022年全年公司归母净利润增速将高于上半年。

而从长远来看，房产经纪业务的需求客观存在，国信证券分析师指出，后续受到疫情缓解、地产复苏的积极影响，远洋服务的社区增值服务业务有望持续增长。

在资本市场上，物管行业往往以其轻资产模式、稳定的现金流体现出优秀的抗压能力。作为一个注重长期回报的行业，对业务结构的持续优化、品牌价值的深入挖掘，都比一时的快速扩张和营收增长更为重要。

市场整体承压的环境下，远洋服务交出的这份上半年成绩单无疑彰显了其稳健成长底色，而公司派息率达到60%，也体现了管理层对于公司发展的信心。