信达证券：汽车行业迈入产销旺季 景气度有望再次向上

智通财经APP获悉，信达证券发布研究报告称，9月乘用车批发销量229.3万辆，同比+32.0%，环比+9.4%;9月乘用车零售销量192.2万辆，同比+21.5%，环比+2.8%。随着车购税减半政策实施进入倒计时阶段，消费者购车的关注度明显提升，供给端主力车企增产力度强健，叠加行业Q4传统旺季到来，该行认为行业有望迎来新一轮景气上行。

信达证券主要观点如下：

9月乘用车市场批发环比+9%，金九银十已至。

9月乘用车批发销量229.3万辆，同比+32.0%，环比+9.4%;乘用车零售销量192.2万辆，同比+21.5%，环比+2.8%。分品牌看：1)自主品牌零售89.0万辆，同比+28.0%，环比+5%;2)主流合资品牌零售74.0万辆，同比+8.0%，环比-4.0%;3)豪华车零售29.0万辆，同比+45.0%，环比+15.0%。。

新能源汽车销量继续保持高增长，渗透率达29.4%。

据乘联会，9月新能源车厂商批发渗透率达29.4%，零售渗透率达31.8%。9月新能源乘用车批发67.5万辆，同比增长94.9%，环比增长6.2%，其中纯电动批发销量50.7万辆，同比增长76.3%;插电混动销量16.8万辆，同比增长186.4%。厂商批发销量突破万辆的企业有15家，占新能源乘用车总量83.2%。其中：比亚迪汽车20,0973辆、特斯拉中国83,135辆、上汽通用五菱52,377辆、吉利汽车39,227辆、广汽埃安30,016辆，长安汽车28,574辆、上汽乘用车23,433辆、奇瑞汽车20,508辆，哪吒汽车18,005辆、理想汽车11,531辆、零跑汽车11,039辆、蔚来汽车10,878辆、一汽大众10,770辆、长城汽车10,368辆、金康新能源10,101辆。

行业迈入Q4旺季，景气度有望再次向上。

据中国汽车流通协会，9月汽车消费指数92.1，同比+42.6%，环比+3.1%。随着汽车供应逐步恢复，9月经销商库存预警指数54.7%，同比+4.3PCT，环比+0.5PCT。受益购置税减半政策，8月销量基数较高，9月乘用车市场零售环比增长相对平缓。10月行业进入Q4旺季，主力车企增产力度强健，购置税减半政策进入倒计时阶段，有望拉动需求持续增长。

建议关注：

(1)整车自主品牌龙头长安汽车(000625.SZ)、比亚迪(002594.SZ)、广汽集团(601238.SH)、长城汽车(601633.SH)、上汽集团(600104.SH);

(2)细分赛道零部件：①线束卡倍亿(300863.SZ)、沪光股份(605333.SH)等;②智能座舱德赛西威(002920.SZ)、均胜电子(600699.SH)、常熟汽饰(603035.SH)、华阳集团(002906.SZ);③线控底盘伯特利(603596.SH)、中鼎股份(000887.SZ)、保隆科技(603197.SH)、拓普集团(601689.SH);

(3)电动化赛道：①一体化压铸广东鸿图(002101.SZ)、文灿股份(603348.SH)、旭升股份(603305.SH)、爱柯迪(600933.SH)②热管理银轮股份(002126.SZ)③电机电控欣锐科技(300745.SZ)、英搏尔(300681.SZ)等。

风险因素：疫情反复;购置税刺激不及预期;经济增长不及预期;原材料价格上涨等。