概念追踪 | CRO板块基本面依然强劲 龙头药明康德三季报预喜(附概念股)

智通财经APP获悉，10月13日上午，CRO板块开盘活跃，百花医药涨停，药明康德、药石科技、阳光诺和等跟涨。消息面上，CRO龙头药明康德三季报预喜，预计2022年前三季度归母净利润73.78亿元，同比增长约107.12%，再度大超市场预期，展现高景气。药明康德表示持续强化独特的一体化CRDMO和CTDMO业务模式，对于达成2022年全年收入增长目标68-72%充满信心。中泰证券表示，CRO公司基本面依然强劲，估值处于历史低位，公共卫生防控恢复后有望加速成长。

10月12日晚间，总市值超2000亿元的药明康德(603259.SH)发布公告，预计2022年前三季度实现营业收入283.95亿元，同比增长71.87%;净利润73.78亿元，同比增长约 107.12%;扣非净利润约人民币 62.32亿元，同比增长约100.64%。拆分业绩来看，营收方面，药明康德22Q3营收106.39亿元，环比增长约15%，环比加速。扣非净利环比增长约11%。值得注意的是，这是药明康德首次季度营收突破100亿大关。公司称持续强化药明康德独特的一体化CRDMO和CTDMO业务模式，对于达成2022年全年收入增长目标68-72%充满信心。

近年来，大量初创制药公司成立，加速了CRO行业快速发展，全球及中国药物研发市场的CRO渗透率也在逐年攀升，市场将持续扩容。国内医药行业中，处于高增长主要分为两类：新冠检测和CRO。新冠检测受制于行业特点，其业绩是无法持续增长的;而CRO行业受益于人口红利以及国内医药研发外包比例增加，依旧维持高增长态势。未来，人口老龄化问题将会推动CRO需求持续上升。随着年龄的增长，疾病的发生率也将不断上升，对于新药和新的治疗方案需求巨大。

根据Frost&Sullivan数据显示，2020年全球CRO市场规模达575亿美元，其中临床CRO市场规模471亿美元，临床前CRO市场规模104亿美元，预计未来3年复合增速9.79%。

中泰证券表示，板块基本面依然强劲，各项指标亮点频频。受国际局势、投融资波动、转移趋势、公共卫生防控反复等影响，CRO 板块估值重回历史低位，但2022年上半年板块基本面依然强劲：1)业绩持续高增;2)项目转移持续;3)运营效率持续提升，半年度CRO平均人效增至28.8万元/人(+8.8%);4)产能扩张持续;5)集中度不断提升，前三家占比升至55.3%(+4.2%)。

中银证券最新研究报告称，再平衡接近尾声，医药板块修复情绪随时可能出现。目前估值再平衡已逐步结束，板块进入健康平稳发展时期，具备较大反弹空间。该行未来看好的方向包括：医疗器械、CRMO、医药零售、血制品、创新药及低估值综合性药企。

对于CRO板块后市，湘财证券最新研报表示，维持对医疗服务行业的“增持”评级，建议关注以下三大主线：(1)医药外包服务公司：2022年下半年新冠药CDMO将持续贡献业绩。建议重点关注临床CRO龙头公司及后端CRO/CDMO公司;(2)民营专科医疗服务：国家继续鼓励社会资本办医，民营专科医院受政策压制小，建议重点关注口腔医疗、眼科等消费型专科医疗服务龙头公司;(3)IVD产业链及下游第三方医学检验实验室：随着检验需求及ICL渗透率的不断提升，国内ICL行业规模将继续保持稳健增长。

相关概念股：

百花医药(600721.SH)：该公司主营业务为新药早期发现与筛选、药物CMC开发、临床试验、注册申报、BE/PK生物样品分析及药学检测服务、临床SMO及数据服务、MAH服务、API及中间体生产供应，可为客户提供从药物发现、药学CMC开发、临床试验与申报注册的全过程一站式外包和技术成果转化服务。

药石科技(300725.SZ)：该公司主营业务为括药物分子砌块的研发、工艺开发、生产和销售;基于药物分子砌块的药物发现解决方案;基于药物分子砌块的药物开发和生产服务(CDMO)。其CDMO服务平台逐步建立，前端业务导流效应逐步显现。

药明康德(603259.SH)：该公司持续强化药明康德独特的一体化 CRDMO(合同研究、开发与生产)和 CTDMO(合同测试、研发与生产)业务模式。预计到2024 年，公司全球产能布局将达到170 万m2，有望能够支持未来五年的增长需求。

阳光诺和(688621.SH)：该公司STC007注射液(项目代号“STC007”)的临床试验申请获得批准，该注射液拟申报适应症为用于治疗术后疼痛。