直击调研 | 圆通速递(600233.SH)：农村等下沉市场消费潜力持续释放 快递行业增长仍具备较强韧性

智通财经APP获悉，10月16日，圆通速递(600233.SH)在接受调研时表示，现阶段，快递行业逐步从高速增长转化为平稳增长，并逐步迈向高质量发展新时期，以往的恶性价格竞争已不可持续，行业竞争方向由价格竞争转向价值竞争。今年以来受多重因素影响，行业整体件量规模增长处于较低水平。随着新兴社交电商平台、直播带货等模式蓬勃发展，网购渗透率进一步提高，电商消费潜力将持续释放，以及电商平台向下沉市场转移，快递服务企业深入践行“快递进村”工程，服务网络不断向农村消费市场深度拓展，农村等下沉市场的消费潜力持续释放，快递行业增长仍具备较强韧性。截至目前，公司快递服务网络乡镇覆盖率达90%左右。

据圆通速递公布的2022年前三季度经营情况显示，公司快递业务完成量126.75亿件，同比增长8.88%，实现营业收入388.25亿元，同比增长27.12%，实现归母净利27.71亿元，同比增长190.47%，经营性现金流净额49.78亿元，同比增长203.63%。其中，在第三季度，公司快递业务完成量45.90亿件，同比增长8.51%，市场份额稳步提升；实现营业收入137.58亿元，同比增长24.55%，实现归母净利9.98亿元，同比增长223.44%，实现扣非归母净利9.62亿元，同比增长228.97%。

对于公司第三季度业务量增速及经营业绩两方面取得较好表现的原因，圆通速递对此解答，公司对快件全程时长、投诉率、遗失破损等各项指标实行精准管控，并通过客户管家链接客户，全面提升普遍服务能力。自2022年3月份以来，公司“客户管家”活跃度大幅提升，智能客服等服务模块获得客户高度认可，客户应用体验持续优化，客户黏性明显增强，产品与服务定价能力不断提升；其次，公司深入推进全面数字化转型，全面提高运营效率，提升人均效能及单车装载票数，聚焦深化成本管控，在成品油价格同比提升、人工成本上升和疫情频发的影响下，核心成本得到良好控制。综上，公司在收入端及成本端双向发力，持续提升公司综合竞争能力，在业务量维持较好增长的同时，经营业绩亦取得良好表现。

对于快递行业2022年旺季价格的形式，公司认为，得益于监管政策的持续引导以及行业经营环境不断改善，快递行业逐步迈向价值驱动的高质量发展新时期，现阶段，快递行业价格处于相对合理水平，头部快递服务企业的盈利能力得到较大提升。2022年旺季，快递服务企业将综合季节因素、市场情况、货物结构和重量等对价格进行阶段性的动态调整，但整体将保持相对稳定态势。

数字化赋能方面，为了解决加盟制企业的管理痛点，公司将加盟网络的数字化、标准化建设作为2022年的“一号工程”，持续深化加盟网络服务与管理。公司通过自主研发的财务、人资、客服等数字化系统以及各项业务的标准化管理规范，推动加盟商财务核算、业务运营、服务质量全方位可视可控，助力加盟商增强财务分析能力、精准考核完善激励、提高员工工作效率，全面提升加盟商综合经营实力。后续，公司将继续推出加盟商的操作标准化等系统，将中心的精益生产理念以及数字化管理工具进一步渗透至加盟网络，提高加盟商各工种和岗位操作效率，降低网点运营成本，实现全网一体降本提质增效。

关于数字化对公司销售端赋能与变革情况，公司表示，全面数字化转型对公司的成本精细管控、服务质量提升及客户体验改善等方面均起到了重要作用。2022年下半年，公司逐步探索数字化对营销端的赋能与变革，基于“金刚系统”和客户的大数据进行深度分析，逐步打造数字化营销中台，以“客户管家”为重要抓手，推进营销政策差异化、精准化投放并直达客户，大幅提高资金使用效率、降低沟通成本，助力推动传统的快递营销模式变革。

同时，公司深化推进全面数字化转型，在服务质量、成本管控、网络管理、中心运营等方面均取得了长足进步。公司认为，数字化转型未来仍有较大发展空间。未来，公司将持续发挥数字化转型优势，拓宽数字化应用范围，从业务运营向职能管理拓展，加速业务运营管控工具迭代更新，陆续推出数字营销中台、加盟商操作标准化系统等数字化管理工具，并将数字化应用与语音识别、图像识别、机器视觉等人工智能技术深度融合，推动公司信息系统由数据呈现向智慧决策转变，全面提升全网经营管理水平，增强综合竞争力。

关于国际及航空业务的规划，公司将充分发挥自有航空及全球服务网络等资源优势，推动圆通速递国际、圆通航空融合联动发展，以“中国联世界、世界联世界”为发展路径，积极发展国际专线产品与服务，逐步为客户提供包含精细化仓储和库存管理、专业配送、定制化系统、供应链金融等集成供应链物流方案，增强覆盖亚洲、联程全球的高质量国际物流全链路服务能力，深度参与国际供应链建设。

另外，公司认为，通过技术进步、管理优化以及效能提升，单票成本仍有下降空间。末端效率方面，截至2022年6月底，公司快件入库入柜比例超66%，同比增加约十个百分点，末端配送效率提升明显。