浙商证券：予李宁(02331)“买入”评级 22Q3流水如期增长

智通财经APP获悉，浙商证券发布研究报告称，予李宁(02331)“买入”评级，预计2022-24年归母净利为46/57/68亿元，同比+14%/25%/19%。公司十一黄金周全渠道保持高单位数到低双位数增长，Q4虽全行业面临清库挑战，但库存压力相对较轻，因此暂维持全年指引不变，即收入高双位数到20%低段增长，利润率维持高双位数水准。虽疫情带来流水及折扣率波动，但库销比较为健康，中长期仍是在品牌声量、产品口碑及业绩增长上最值得期待的大众运动品牌之一，继续推荐。

报告中称，李宁全平台Q3零售流水实现中双位数增长，增速符合预期，电商、直营领跑。分品类来看，篮球好于跑步、跑步好于其他，超轻19为代表的专业运动产品支撑生意增长，鞋类增长好于服装增长。可比同店增长：线上优于线下从可比同店口径来看，22Q3全平台高单位数增长，其中直营中单位数增长，加盟高单位数增长，电商中双位数，线下受到疫情影响同店弱于线上表现。