招商证券(香港):维持福耀玻璃(03606)“增持”评级 目标价50港元

招商证券(香港)预计福耀玻璃(03606)2022-24E核心净利润(不含汇兑)为43/50/58亿人民币。

智通财经APP获悉,招商证券(香港)发布研究报告称,维持福耀玻璃(03606)“增持”评级,考虑海外业务增长好于预期,略微调整2022-24E核心净利润(不含汇兑)预测至43/50/58亿人民币,考虑巨额汇兑收益后上调净利润预测(含汇兑)至51/55/61亿人民币,目标价50港元。

报告中称,公司ASP提升超预期,海外市场逆势扩张。1)结构升级驱动ASP提升。前三季度高附加值产品占比同比+5.7ppt至43.8%,汽车玻璃ASP同比大幅提升11.9ppt。另铝饰条+汽车玻璃协同效应显现,21年中标31亿元,22年迄今超30亿元,预计全年中标45亿元。2)全球业务扩张。受能源价格上涨和供应链扰动的因素影响,竞争对手战略收缩,公司凭借业务专注+响应能力,海外市占率将持续提升,估计今年欧洲市占率或接近20%。

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