智通财经APP获悉,招银国际发布研究报告称,首予云音乐(09899)“买入”评级,目标价110港元。公司去年占中国在线音乐市场19%的收入份额。该行认为,云音乐将受惠于中国在线音乐行业付费率持续提升、每付费用户平均收入(ARPPU)增长及音乐版权成本合理化的长期趋势,预计2021-24年总收入复合增长率为26%,2023/24年经调整净利润有望达到8000万及5.4亿元人民币。