直击调研 | 雷曼光电(300162.SZ)：近期新推出雷曼智慧教育显示交互系统 长远看上游原材料成本将继续下降

智通财经APP获悉，10月25日，雷曼光电(300162.SZ)在电话会议上表示，以 COB 显示产品为例，三大主材分别为显示芯片、驱动 IC、PCB 板，其中正装显示芯片价格相对比较稳定，倒装显示芯片价格在逐渐下降；驱动 IC 价格去年涨幅较大，今年已逐渐回落；PCB 板的价格相对比较稳定，波动不大。长远看，上游原材料成本还将继续下降。公司于近期新推出了雷曼智慧教育显示交互系统，适用于大型课堂、阶梯教室、学术报告厅等各类大面积的课室场景，完成雷曼一体机“智慧会议”与“智慧教育”双场景布局，进一步打开未来市场空间。

前三季度实现海外业务收入6.28亿元 同比增长17.4%

2022 年前三季度，公司实现营业收入 8.79 亿元，同比下降 4.82%；归母净利润 4176.17 万元，同比下降 7.41%；经营性现金流量净额 3292.94 万元，同比增长 166.28%。

分区域来看，国际市场需求较为旺盛，公司抓住机遇扩大现有海外营销网络，前三季度实现海外业务收入 6.28 亿元，同比增长 17.40%。

按产品类型来分，三季度公司COB 显示产品目前以内销为主，收入占比约 25%；SMD 显示产品以外销为主，收入占比约 40%； LED 照明产品主销海外，收入占比约 35%。按三大赛道来分，三季度公司专用显示仍占据了大的基本盘，商用显示和家用显示目前收入占比较小。

三季度公司毛利率上升主要是业务和产品结构变化引起的，主要源于三季度海外业务收入占比提升，其中国际显示业务的毛利率一直比较稳定，国际照明业务由子公司拓享科技负责开拓，其毛利率自 2020 年到达低点后正在逐步回升。

雷曼光电表示，为提高产品交付效率，公司采取备库式生产销售模式，因此存货水平略高于行业平均水平。

长远看上游原材料成本将继续下降

据雷曼光电介绍，以 COB 显示产品为例，三大主材分别为显示芯片、驱动 IC、PCB 板，其中正装显示芯片价格相对比较稳定，倒装显示芯片价格在逐渐下降；驱动 IC 价格去年涨幅较大，今年已逐渐回落；PCB 板的价格相对比较稳定，波动不大。长远看，上游原材料成本还将继续下降。

雷曼光电称，美元持续升值在一定程度上会对出口企业的经营业绩产生积极影响。总体看，由于美元对全球其他货币出现单边升值，因此今年对美销售占比高的、或者以美元结算为主的出口企业所获得的账面汇兑收益占比将明显提高。

近期新推出雷曼智慧教育显示交互系统

公司于近期新推出了雷曼智慧教育显示交互系统，适用于大型课堂、阶梯教室、学术报告厅等各类大面积的课室场景，完成雷曼一体机“智慧会议”与“智慧教育”双场景布局，进一步打开未来市场空间。

近期，教育主管机关发布了相关文件，拟对职业院校、高等学校设备购置与更新新增贷款，实施阶段性贴息扶持政策。公司销售团队正在积极研究，争取在一体机销售方面能从高教领域设备更新需求提升中受益。

雷曼家庭巨幕目前尚处于新品推广期 订单在逐渐积累中

自今年年初组建巨幕事业部以来，雷曼家庭巨幕已形成 110 吋、138 吋、163 吋矩阵式产品结构，适配 4K/8K 高分辨率显示要求；门店布局方面，公司先后在深圳、广州、南京、武汉、杭州、成都等地建立 9 家旗舰店与体验中心，增强线下渠道消费者黏性；渠道方面，公司已与多个产品合作方、经销合作方、渠道合作方及相关的异业联盟等达成合作，探索雷曼 Micro LED 家庭巨幕创新服务消费模式。雷曼家庭巨幕目前尚处于新品推广期，订单在逐渐积累中。

明年国际显示业务有望稳健增长 国内显示业务有望实现恢复性增长

从行业来看，国际显示业务的景气度、市场需求和销售数据都相对稳定，而今年前三季度国内显示业务出现一定程度下滑。展望明年，国际显示业务有望稳健增长，而国内显示业务也有望实现恢复性增长。