概念追踪 | 政策与项目共振 抽水蓄能迎来黄金发展期 相关产业链有望受益(附概念股)

智通财经APP获悉，数据显示，今年前10个月，新核准抽水蓄能规模已经接近目前装机总规模，近两个月核准规模与前8个月总和相当。此前，中金公司研报表示，预计2020年至2030年抽水蓄能装机复合增速将达到14.3%。根据IEA，2021年至2030年，预计抽水蓄能项目将占全球新增水电装机的近30%，为抽水蓄能发展历史上规模增量最大的十年。相关概念股：中国电建(601669.SH)、东方电气(600875.SH)、国电南瑞(600406.SH)、粤水电(002060.SZ)。

“抽水蓄能行业分会”数据显示，截至2022年10月21日，“十四五”期间已核准抽水蓄能电站共计35个项目，装机规模合计为4509.8万千瓦，项目投资金额合计约为3451亿元。其中，2022年至今已核准电站24个，装机规模合计3129.8万千瓦，投资金额约2553亿元。数据显示，截至2021年底，已建成的抽水蓄能装机容量为3639万千瓦。今年新核准规模已经接近目前抽水蓄能电站装机总规模。

今年8月底前，抽水蓄能核准装机规模为1670万千瓦，投资金额超1100亿元。也就是说，9月和10月这两个月，我国新核准规模为1459.8万千瓦，投资金额为1453亿元。近两个月核准装机规模已接近前8个月之和，投资总金额也增长超一倍。根据《抽水蓄能产业发展报告(2021年度)》，至2022年底，抽水蓄能电站总核准规模将超过5000万千瓦。按此规划，在今年最后两个月，抽水蓄能新核准装机规模将近1900万千瓦，核准量也将超过9月和10月这两个月。

抽水蓄能在我国储能领域是主导者。根据CNESA统计，抽水蓄能在我国储能规模中的占比达到89.3%，电化学储能占比9.2%(电化学储能中锂离子电池储能占比88.8)，其他占比1.5%。抽水蓄能的基本原理是电网低谷时利用过剩电力将水从低标高的水库抽到高标高的水库，电网峰荷时高标高水库中的水回流到下水库推动水轮发电机发电。

自去年以来，支持抽水蓄能产业发展的政策相继出台。

今年6月，《抽水蓄能产业发展报告(2021年度)》发布。《报告》称，“十四五”期间是加快推进抽水蓄能产业高质量发展的关键期，是构建以抽水蓄能作为储能主体推动风光大规模发展的战略窗口期，我国抽水蓄能产业将迎来快速发展的新局面。国家能源局2021年9月发布的《抽水蓄能中长期发展规划(2021-2035年)》在发展目标中提出，到2025年，抽水蓄能投产总规模达到6200万千瓦以上；到2030年，投产总规模达到1.2亿千瓦左右；到2035年，形成满足新能源高比例大规模发展需求的，技术先进、管理优质、国际竞争力强的抽水蓄能现代化产业，培育形成一批抽水蓄能大型骨干企业。

国家能源局新能源和可再生能源司副司长熊敏峰表示，为落实新型电力系统要求，抽水蓄能电站要承担的任务比以前更多，全产业链要实现协同创新、协调创新，通过创新创造价值、疏导成本，通过创新补齐勘测设计、装备制造的短板。

需求方面，我国社会用电需求不断增长，据国家能源局统计数据，2021年我国全社会用电量为83128亿千瓦时，同比增长10.3%，2017-2021年国内用电需求保持增长趋势。近年来，风光装机量提升，现有抽水蓄能装机量无法满足风光发电需求，加快发展抽水蓄能可以保障电力安全和能源安全。国内风光发电装机量与抽水蓄能装机量均逐年上升，为缓解风光发电与用电负荷的不匹配问题，降低弃风弃光率、提高风光发电利用效率，近年来多省份在风电、光伏发电项目开发建设申报方案中要求“配套建设一定比例的储能设施或提供响应的调峰能力”。《2030年前碳达峰行动方案》规划2030年风光发电总装机量12亿千瓦，届时风光配储需求将达到120GW、180GW、240GW，按抽蓄占比64%计，预计届时抽蓄规模将分别达到77GW、115GW、154GW。

光大证券研报指出，抽水蓄能亟待加快建设，发展窗口期来临。储能行业仍处于多种储能技术路线并存的阶段，抽水蓄能仍然是当前最成熟、装机最多的主流储能技术，其综合效率在70%到85%之间，且仅有0.21-0.25元/kWh的度电成本，在各种储能技术中度电成本最低。

东莞证券指出，近年来，中国抽水蓄能行业受到国家政策的重点支持。产业链方面，抽水蓄能上游主要为设备制造环节，包括水轮机、水泵、发电机、盾构机和其他设备的生产制造，水轮机主要厂商有哈尔滨电气、东方电气和浙富控股；水泵主要生产厂商有凌霄泵业、大元泵业和泰福泵业。发电机主要厂商有国投电力、湖北能源华能水电、川投能源和桂冠电力等。抽水蓄能产业链中游为电站设计和建设环节，主要有中国电建、中国能建和粤水电。

相关概念股：

中国电建(601669.SH)：公司是中国及全球水利水电行业的领先者，承担国内大中型水电站80%以上的规划设计任务、65%以上的建设任务，占有全球50%以上的大中型水利水电建设市场，是中国水利水电、风电、光伏(热)建设技术标准与规程规范的主要编制修订单位。公司在国内抽水蓄能规划设计方面的的份额占比约90%，承担建设项目份额占比约80%。2021年公司抽水蓄能业务高速增长，新签合同202.4亿元，同比增长343%。

东方电气(600875.SH)：截至2022年8月，东方电气已投运和在制抽水蓄能发电电动机76台，水泵水轮机75台，进水球阀77台，行业领先。公司是我国抽蓄机组主要设备厂商之一，研制水平整体达到行业先进，部分关键技术达到国际领先，能够制造覆盖从50米到850米水头、容量从10MW到450MW等级的机组产品，累计获得近70台套机组的供货合同，国内市场占有率为38%，是国内首个同时具备抽蓄机组研制和调试能力的发电设备制造企业。

国电南瑞(600406.SH)：是行业内抽水蓄能电站专业最全、技术水平国际领先的电力系统二次设备供应商，拥有全部自主知识产权的抽蓄电站工程安全监测、计算机监控、继电保护、水轮机调速、电机励磁和SFC、机组状态监测等产品，参与了30多个抽蓄电站的建设。

粤水电(002060.SZ)：公司参与了惠州抽水蓄能电站、深圳抽水蓄能电站、肇庆浪江抽水蓄能电站(在建)等6座抽水蓄能电站的工程建设。