直击调研 | 和而泰(002402.SZ)：公司现有产能可满足未来2-3年的产能需求 储能业务三季度开拓了5-6家新客户

智通财经APP获悉，11月1、2日，和而泰(002402.SZ)在接受调研时表示，公司目前已陆续在与客户对接需求，预计11 月中下旬至 12 月客户会陆陆续续确认第二年的订单到公司。储能业务板块三季度开拓了 5-6 家新客户，获取了十几个新项目，为储能业务后续发展加强动力支持。电动工具业务从目前在手订单和新订单获取情况来看，终端需求影响较小。2022 年，公司也获取新项目 20多个，目前都在研发过程中，部分项目会在明年量产。公司现有产能可以满足公司未来 2-3 年的产能需求，为满足汽车电子客户量产项目和新项目的订单生产需求，公司将加大在各个生产基地的汽车电子产线投资，也为公司持续获取订单提供有力的保障。

和而泰三季报数据显示，2022 年第三季度，公司实现营业收入 15.38 亿元，较上年略有增长，利润端有所下降；毛利率及净利润率持续提升，毛利率环比增长 1.12%，归属于母公司净利润率环比增长 1.38%，业绩环比持续改善。订单方面，公司目前已陆续在与客户对接需求了，预计11 月中下旬至 12 月客户会陆陆续续确认第二年的订单到公司。

业务方面，三季度，家电板块营收环比基本持平，毛利有所提升；电动工具板块客户去库存速度慢于预期影响了出货，导致收入和毛利率均有下降， 2022 年前三季度公司电动工具获得了客户多个新项目，目前正在研发过程中，预计随着客户去库存进入尾声，且公司在客户中份额的进一步提升，该板块收入增速将快速恢复。

此外，智能家居板块业绩表现较好，国内市场开拓顺利，收入同比增长接近 12%；汽车电子板块实现营业收入同比增长 74.72%，前期客户项目整体推进顺利，新客户和项目拓展快速，汽车电子业务的长期发展获得坚实保障；储能业务板块前三季度实现营业收入对比半年度增长66.60% ，三季度开拓了 5-6 家新客户，获取了十几个新项目，为储能业务后续发展加强动力支持。

和而泰在调研中表示，电动工具业务从目前在手订单和新订单获取情况来看，终端需求影响较小，出货低于预期更多是受到客户去库存的影响。公司电动工具业务一直在积极拓展，提升在现有客户中的份额占比，同时也在积极开拓新客户，目前新客户量都不大，后续随着订单的批量交付和新订单的获取，收入占比会逐步提高。2022 年，公司也获取新项目 20多个，目前都在研发过程中，部分项目会在明年量产。

产能布局方面，和而泰称，公司在深圳、杭州、青岛、越南、意大利和罗马尼亚的生产基地进行了汽车电子的产能布局。现有产能可以满足公司未来 2-3 年的产能需求，为满足汽车电子客户量产项目和新项目的订单生产需求，公司将加大在各个生产基地的汽车电子产线投资，也为公司持续获取订单提供有力的保障。公司 2022 年非公开发行事项已经证监会受理，目前正在审核过程中，发行尚需获得证监会核准。

和而泰指出，随着汽车的电子化、智能化和网联化，越来越多的控制功能被引入，因此，在 DCU 高度集成下，各子单元仍然需要智能控制器支撑域控制的集成，因此控制器的需求量不一定会下降。对于域控制器而言，单个域控制器的产品价值量更高，并且公司也已经布局并储备了域控制研发技术，在车身域控制方面有较强的竞争优势，技术储备和资源投入强劲，并基于公司在该技术上的资源投入促成了与国内多个整车厂的进一步合作，部分合作项目已出货。