国泰君安：予百胜中国(09987)目标价493港元 短期业绩弹性超预期

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，予百胜中国(09987)目标价493港元，短期业绩弹性超预期，但后续疫情存在不确定性，预计2022-24年净利润为37.9/51.6/78.8亿港元。公司旗下品牌为快餐龙头，且存在新品牌孵化预期。另于10月24日在港交所完成主要上市转换，并被纳入港股通，流动性有望提升。该行长期看好其核心品牌继续加密下沉，并积极孵化新品牌。

报告中称，公司业绩恢复超过预期，①疫情形势环比上季度好转，2022Q3实现营收26.8亿美元/+5%(超过行业整体2%增速)，实现净利润2.06亿美元/+98%，超出预期，经营利润3.16亿美元/+77%;②成本结构优化，2022Q2原材料成本占比30.7%/-1.4pct;人员成本占比24%/-2pct;租金成本占比27%/-3pct;管理费用率为5.8%同比持平。③7-10月份分别约400/400/900/1400家门店暂停营业或只提供外带服务。