浙商证券：维持腾讯控股(00700)“买入”评级 目标价325.5港元

智通财经APP获悉，浙商证券发布研究报告称，维持腾讯控股(00700)“买入”评级，预计2022-24年实现净利润(Non-GAAP)1174/1448/1692亿元，同比-5.2%/+23.3%/+16.8%，目标价325.5港元，较当前股价有41.2%空间，认为“视频号”将会驱动下一步利润超预期增长。该行认为，公司当前的估值已经较为充分地反映了短期的不利因素。公司在业务上仍有诸多亮点：1)视频号广告增长贡献确定性较强，2)金科业务持续受益于经济修复，3)降本增效盈利改善。因此在当前时间点布局具有较好的性价比。

该行预计，公司Q3游戏业务将实现收入515亿，低于一致预期1.9%，主因：1)收入预期较为悲观，考虑到游戏消费的可选属性，付费渗透率和ARPU值仍处于历史低位;2)去年同期《和平精英》基数较高致使本季度同比增速承压。以上负面影响部分被收入递延因素抵消。3)此前获取的版号依然有限，未有亮眼新游上线。据测算，腾讯Q4游戏收入将达499亿，同比下降1.6%，环比下降3.2%，低于一致预期1.5%，环比下降是因为受到三季度递延收入等负面影响，但因同期无高基数压力，预计Q4同比降幅或收窄。