港股概念追踪 | 美联储或在未来放缓加息步伐 四季度贵金属有望筑底回升(附概念股)

智通财经APP获悉，11月7日开盘，贵金属开盘大涨，其中，招金矿业(01818)涨超12%，紫金矿业(02899)上涨近12%，灵宝黄金(03330)、中国黄金国际(02099)拉升跟涨。建信期货表示，由于美国整体通胀已经见顶回落，核心CPI增速预计也将在四季度触顶，因此市场自然而然会猜测美联储会放缓紧缩步伐，美联储放缓紧缩预期可能再次升温，支持包括贵金属在内的金融资产展开适度反弹，而如果美联储在11月议息会议上公开讨论放缓紧缩步伐事宜，那么贵金属可能就此开启冬季行情，四季度贵金属有望筑底回升。

对贵金属市场而言，如果美联储在最新议息会议上未透露放缓加息步伐的信号，那么贵金属价格将延续波动态势。反之，贵金属将迎来大幅反弹行情。

美元上周五下跌近2%，创下2015年11月以来最大单日百分比跌幅，美国10月非农就业报告显示，美国10月新增就业岗位多于预期，但也闪现出经济放缓的迹象，失业率上升，薪资通胀下降，但市场参与者发现数据并非全部是积极的，这支持美联储可能在未来放缓加息步伐的观点，金价大涨超3%;原油大涨超5%，在美联储未来加息不确定之际，欧盟对俄罗斯石油的禁令即将生效，给市场带来支持金价大幅上涨。

从长期来看，在美国通胀压力高企和美联储持续加息背景下，美国经济明年存在较大的衰退风险。随着11月加息落地，美联储本轮加息周期进入后半段，名义利率抬升和经济衰退的博弈将进一步加剧，届时美元指数料回归基本面而逐步回落，美国实际利率也难以继续大幅抬升，贵金属价格长线建议以偏多思路对待。

美联储对于通胀的判断，市场对其公信力不强，因为此次通胀之所以这么高，则由于美联储一直在强调通胀是暂时的，目前通胀顽固化，可能过高估计了美国通胀的韧性，以及美国经济的韧性。美国经济事实上不可能承受太高的利率，这从美国近期房价的走势可以看出来。

关于利率的走势，近期野村的报告引发关注，他们认为，由于美国、英国、德国、澳大利亚和加拿大等主要国家的实际收益率已触顶，以及一些发达国家央行展露出可能停止加息的迹象，全球长期利率有望见顶。

如果全球代表性利率见顶，那么黄金的低点就到了。

此外，在国内金属市场方面，紫金矿业斥资逾40亿成招金矿业第二大股东，再度刺激贵金属板块上涨。消息面上，11月6日晚间，紫金矿业发布公告，拟从复星系手中收购招金矿业6.54亿股无限售流通H股，占招金矿业总股本的20%。此次交易完成后，紫金矿业将成为招金矿业第二大股东。据了解，招金矿业是国内领先的黄金生产商和国内最大的黄金冶炼企业之一，生产工艺技术及设备达到国内领先及国际先进水平，为国家级高新技术企业。

紫金矿业表示，公司和招金矿业均为大型黄金企业，拥有丰富的矿山运营管理经验，公司成为招金矿业第二大股东后，可充分发挥双方优势，提升企业的运营质量和管理效率，实现有效协同。

国泰君安期货分析认为：在市场下一个风险出现之前，难以再突破上行的美元以及实际利率将使得贵金属较此前获得边际反弹动能。随着国内预期的转好、商品普遍反弹，通胀预期有所回升，同时周五晚意外走高的失业率令市场暂时放松了对加息的担忧，短端名义利率回落，使得实际利率出现筑顶回落的现象，美元指数亦显著下行。此外，贵金属显性库存依旧在去化之中，工业金属上行以及白银低库存给予白银相对于黄金更强的反弹动能。但是从趋势来看，本质上仍处在震荡区间中。而且若通胀预期快速回升，亦不排除联储在未来继续加大打压力度，货币政策层面对市场风险情绪的压制进一步深化的可能，建议投资者保持谨慎。

相关概念股：

山东黄金(01787)：公司是一家主要从事黄金采矿、加工及销售业务的中国公司。截止2018年底，公司控制及经营12座中国矿山，并与巴理克黄金公司共同经营位于南美洲的贝拉德罗矿。公司所辖矿山企业分布于中国山东、福建、内蒙、甘肃等省份以及南美洲阿根廷圣胡安省。其中四座中国境内的矿山位列 “全国十大黄金矿山”,即亚洲海底无轨开采机械化程度最高、规模最大的单体矿山“三山岛金矿”、全国首家数字矿山“焦家金矿”、国家环境友好企业“新城金矿”和亚洲累计产金最多的“玲珑金矿”，并与巴理克黄金公司按照50-50%基准共同经营阿根廷最大及南美洲第二大的金矿——贝拉德罗金矿。

中国黄金国际(02099)：公司是一家黄金和贱金属矿业公司。该公司从事矿产储量的收购、勘探、开发和开采。该公司在中国经营两个生产矿山，包括内蒙古地区的长山壕金矿和西藏地区的甲玛铜多金属矿。长山壕金矿项目位于中国内蒙古，从事以白银为副产品的金锭的生产。甲玛项目是中国的铜金多金属矿。甲玛项目位于中国西藏中部冈底斯铜成矿带内。甲玛项目是一个由铜、钼、金、银、铅和锌组成的多金属矿床。

招金矿业(01818)：公司主要在中国内地从事金矿的勘探、开采、选矿、冶炼以及黄金产品的销售业务。该公司通过三个业务部门运营。金业务部从事黄金开采以及冶炼业务。铜业务部从事铜开采以及冶炼业务。

灵宝黄金(03330)：公司主要从事开采、选炼、冶炼及销售黄金以及其他金属产品业务。公司矿山资源分别位于中国河南、新疆、江西、内蒙古、甘肃及吉尔吉斯共和国拥有31个采矿权及勘探权，总探采面积达248.82平方公里，总黄金储备及资源截至2021年12月31日前约39.639吨，(约1,274,379盎司)及92.264吨(约2,966,254盎司)。