直击业绩会 | 科德数控(688305.SH)：参与第一台C919发动机生产制造 五轴立式加工产品KMC800SU对标哈默C42机型

智通财经APP获悉，11月10日，科德数控(688305.SH)在业绩说明会中指出，近几年，公司注重深耕民用领域，产品涵盖五轴立式、卧式、卧式铣车复合、龙门四大通用机型和五轴工具磨、叶片机两大专机，有定位中端的德创系列和高端的KD系列。公司整机产品对标国际先进品牌，其中主力机型五轴立式加工中KMC800SU对标哈默C42机型，在设备性能、机床精度、功能参数等方面与哈默C42基本相当，部分功能参数会优于国外产品。公司也参与了第一台C919发动机生产制造，提供的多款五轴立式加工中心、五轴卧式车铣复合加工中心主要用于C919大飞机发动机的叶盘等零部件的试制生产。随着公司产能的快速释放，公司会将在民用领域的成功经验迅速转化为市场订单，满足国内军工和民用领域的市场需求。公司目前在手订单饱满，但由于现阶段公司产能受限，故订单签订进度还需依托产能扩建进度。2021年，公司五轴联动数控机床在国内(含外资国产)品牌中，销售数量市场份额约占10%。

公司销售渠道以直销为主，经销为辅，直销占比约70%-85%，经销占比约15%-30%，经销商销售的毛利率会比直销略低。公司表示，经销商也是拓展民用市场的有效渠道之一，公司主要通过提供售前技术支持获取订单。公司销售的五轴联动数控机床以通用设备为主，占比在95%以上。同时公司可利用高档数控系统、关键功能部件和五轴联动数控机床的核心技术实现在通用设备基础上的定制化设计，满足用户的差异化需求。

此外，毛利率与机床型号也有关，常规五轴立式加工中心的毛利率更稳定，大型机床的毛利率相对更高。军用和民用领域同型号产品的平均毛利率也基本相当，若军工客户对机床提出定制化需求，定制部分附加值较高，会使毛利率更高。

公司指出其五轴联动数控机床在大飞机及汽车领域均有良好发展前景。在大飞机领域，公司的五轴联动机床可针对飞机机翼、机身、尾翼的大中小型飞机结构件、起落架及航空发动机等核心关键零部件进行加工。目前公司用于航空领域的框梁等结构件加工所研制的大、小规格翻板铣削产品分别处于应用验证和在研状态，这些产品均有较为广阔的市场空间。中国航发商用航空发动机有限公司是科德数控在航空领域的典型合作伙伴，公司参与了第一台C919发动机生产制造，提供的多款五轴立式加工中心、五轴卧式车铣复合加工中心主要用于C919大飞机发动机的叶盘等零部件的试制生产;公司于2022年推出的KTM120卧式镗铣车复合加工中心首推即与飞机起落架生产厂商建立合作。

在汽车领域，公司针对汽车发动机壳体、变速器壳体、汽车模具、新能源汽车电池电机壳体、前后桥、转向架等零部件进行加工。目前公司既有适用于航空航天、军工等领域的高端机型KD系列，也有对性价比有更高要求的、更适合民用领域应用的德创系列。未来公司会持续以五轴车削中心作为机床平台，持续深耕汽车领域的技术工艺。

据公司介绍，以与某品牌汽车配套厂商合作为例，加工前后桥部件，一台五轴设备年加工约5,000-10,000套。2022年1-9月新能源汽车产量471.7万辆，同比增长1.2倍，对五轴联动数控机床的需求量迫切。同类型进口设备价格高，国产设备竞争力强。

与外资品牌相比，从设备的技术参数上来看，从技术参数来看，公司的五轴联动数控机床是可以实现进口替代的，并在应用端有非常多的成功案例。公司认为，随着国内机床厂商的逐步强大，对于中低端的设备，已经有厂商做的非常极致，所以欧洲、日本等进口设备占据国内市场的空间非常有限。

对于高端设备，目前我国高端数控机床国产化率不足10%。公司整机产品对标国际先进品牌，其中主力机型五轴立式加工中KMC800SU对标哈默C42机型，在设备性能、机床精度、功能参数等方面与哈默C42基本相当，部分功能参数会优于国外产品。根据相关机构数据统计，2021年公司五轴联动数控机床在国内(含外资国产)品牌中，销售数量市场份额约占10%。未来公司也会逐步拓宽应用场景，优化产品性能，占据更多的进口替代份额。

有投资者问及产能投入相关费用未在报表中体现的原因，公司回应，由于公司2021年7月首发上市的募集资金缺口较大，难以满足机加生产的全部产线投入，故公司于今年5月启动简易程序再融资，募集资金1.6亿元，主要用于产能扩建。今年上半年，公司采购了卧加柔性制造线、龙门生产线，并自制五轴产线，2023年产线交付使用后会在固定资产中有体现。