东方财富证券：全球光储市场已进入快速成长期 关注户用光储一体化装机

智通财经APP获悉，东方财富证券发布研究报告称，户储光储一体化，关注经济性装机需求。全球光储市场目前已进入快速成长期。随着平价上网的陆续推进，光伏领域将由过去的政策补贴模式转化为商业盈利模式，因此，储能将是推动分布式光伏后续发展的重要驱动力。同时，由于户用储能的盈利模式主要来自于峰谷价差套利，户储光储一体化能显著提升户用光伏与储能的经济性，或将催生大量经济性装机需求。

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东方财富证券主要观点如下：

光伏政策布局领先于储能政策。

纵观海外光储政策，各主要国家陆续以立法、出台财政补贴、税收优惠、管理型政策等手段促进光伏与储能发展，但政策方向各有差异。

光伏政策：财政补贴与税收优惠是主要方式，小型光伏受益明显，其中美国、德国、荷兰、澳大利亚都更为倾向于分布式光伏。

(1)美国：以财政补贴与税收优惠为主，主要利好分布式光伏、中小型光伏项目;(2)德国：最为注重立法，六次补充修订《可再生能源法》，助力加速风能和太阳能基础设施扩张;(3)荷兰：税收优惠为主，户用光伏受益明显;(4)澳大利亚：财政补贴为主，倾向分布式和中小型光伏;(5)英国：财政补贴与管理型政策双管齐下，全方位驱动低碳领域发展;(6)墨西哥：主要采取管理型政策与财政补贴，鼓励可再生能源发电;(7)巴西：管理型政策为主，更加鼓励非水可再生能源发电。

储能政策：财政补贴政策利好，户储景气上行。

各主要国家的储能政策以财政补贴和管理型政策为主，注重提升电力市场化程度、光伏与储能协同发展等，尤其利好户储景气度上行。(1)美意：直接财政补贴为主，电力市场化提升储能经济性;(2)澳大利亚：以财政补贴与政府投资为主，主要刺激用户储能;(3)荷兰：针对个人、家庭、光伏企业具有较为完善的光伏与储能支持政策，形成了良好的市场体系和政策环境;(4)英德：亦出台系列管理型政策以促进光伏储能发展。

政策启示：(1)光伏+储能协同发展。

我国光储尚处于起步阶段，在初期即应针对个人、家庭、光伏企业建立较为完善的光伏与储能支持政策，能更好地发挥二者的协同作用;(2)完善市场化电力机制，提升光储经济性。目前，我国电力供需平衡仍主要通过计划调度的方式进行，售电端价格无法及时反映供需变化。我国应当加快完善市场化电力机制，通过引进市场化交易机制与市场化主体，提升光储经济性，从而进一步促进光储发展。

风险提示：财政补贴未实际落地;经济性改善不及预期。