日本通胀创40年来新高！日本央行超宽松政策再次面临考验

智通财经APP获悉，日本10月通胀率创下40年来最高水平，在日本央行试图解释维持货币刺激政策以追求物价稳定增长的必要性之际，这一结果使其陷入了更加尴尬的境地。日本内务省周五公布的数据显示，10月份剔除生鲜食品的消费者价格指数同比增长3.6%，主要受加工食品，以及下调手机话费的影响减弱所推动。

这一数字超出了分析师预期的3.5%，也是自1982年以来的最高水平。尽管结果不太可能说服日本央行行长黑田东彦改变方针政策方针，但物价涨幅已经连续七个月超过了日本央行2%的通胀目标。

大和证券首席市场经济学家Mari Iwashita表示：“日本央行一直坚称目前由成本推动的通胀是暂时的，但这一说法越来越站不住脚。如果日元继续疲软，更多的企业将试图将成本转嫁给消费者。”

黑田东彦一直坚称，当前成本推动的通胀只是暂时的，而且央行的超宽松政策对于支持日本从疫情中复苏至关重要。黑田东彦在周五数据公布后继续重申这一观点。日本央行目前预计，从4月份开始的下一财年，物价增幅将降至2%以下。

虽然加工食品和能源仍然是通胀背后的最大因素，但前者的影响现在已经超过了后者，这表明物格上涨已经远远超出了大宗商品的推动。剔除生鲜食品和能源的通胀率已跃升至2.5%。

现在的通胀也比2014年消费税上调后还要严重。那次税收上调打击了消费者支出，使日本经济陷入了自全球金融危机以来最严重的经济萎缩。而物价持续上涨的时间越长，通胀在该国扎根的可能性就越大。

通胀速度加快，至少在一定程度上是由于日元暴跌。10月贸易逆差的扩大也反映了日元贬值的负面影响，而陷入困境的日元和不断增长的进口账单导致日本经济在第三季度重现负增长。10月，日元汇率一度接近1美元兑152日元，创下32年来新低。这促使日本政府在本月再次干预市场，以支撑日元。

物价上涨也冷却了日本家庭在日常必需品之外的消费欲望。根据Teikoku Databank的一项调查，10月份，从蛋黄酱到饮料等约6700种食品价格都出现不同程度的上涨。尽管这一趋势似乎在上个月达到顶峰，但机构预计包括乳制品在内的另外833种食品将在11月涨价。

与此同时，自今年4月份以来，实际工资已连续六个月下降，这增加了侵蚀消费者购买力的因素。

为了缓解物价上涨对消费的影响，日本首相岸田文雄上月下令推出一项经济刺激计划，其中包括降低能源成本的援助和儿童保育的现金补助。该国内阁目前已经批准了29.1万亿日元的额外预算，为这些措施提供部分资金。

“我预计今年通胀率将保持在3%以上，但从明年1月份开始，由于政府的价格缓解措施，通胀率将再次降至3%以下，”大和证券的Iwashita表示，“不过，这并不意味着价格势头正在减弱。”

“展望未来，我们预计日本第四季度核心通胀率将徘徊在3.6%左右，然后在第一季度迅速放缓，”经济学家Yuki Masujima表示，“日元疲软将继续提振加工食品和其他进口产品的价格。但从明年1月份开始，对电费和煤气费补贴可能会使第一季度核心CPI通胀率降低至多1.0个百分点。”

SMBC日兴证券的经济学家预计，受政府措施的影响，明年初关键通胀指标将大幅放缓至2.5%左右。但以Koya Miyamae为首的经济学家在一份报告中写道，随着支持的逐步结束，物价增长可能会在2024年再次加速，达到3%左右。