广发证券：维持微博-SW(09898)“买入”评级 合理价值221.6港元

智通财经APP获悉，广发证券发布研究报告称，维持微博-SW(09898)“买入”评级，调整2022-23年收入预测至19/20亿美元，同比-16%/+7.9%;预计经调整归母净利润为5.03/5.71亿美元，同比-30%/+13.5%，合理价值221.6港元。另因疫情等影响品牌广告复苏，预计22Q4-23Q1收入仍将承压，随着部分行业投放改善，环比来看将有所回暖，考虑其加大降本增效力度，未来的运营利润率将会有所提升，增加利润释放。

报告中称，微博22Q3MAU达到5.84亿人(YoY/QoQ+2%/0%)，同比净增用户约1100万;DAU达到2.53亿人(YoY/QoQ+2%/0%)，同比净增用户约500万。用户在营销费收缩情况下保持稳定增长，平台社交黏性通过内容运营有所提升。此外，期内广告及营销收入达3.78亿美元，YoY/QoQ-27%/+5%，但部分广告主需求较上季度有所修复，不同行业的修复斜率有所不同。另持续推进降本增效，各项成本费用优化明显，销售费用(YoY-19%)、研发费用(YoY-18%)和管理费用(YoY-20%)均同比收缩，运营利润率和净利润环比提升。