A股申购 | 三未信安(688489.SH)：专注于密码技术的创新和密码产品的研发 密码板卡资质数量居行业首位

智通财经APP获悉，11月23日，三未信安(688489.SH)开启申购，发行价格为78.89元/股，申购上限为0.45万股，市盈率83.82倍，属于上交所科创板，国泰君安证券为其独家保荐人。

三未信安专注于密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务，为网络信息安全领域提供全面的商用密码产品和解决方案。公司产品主要包括密码板卡、密码整机和密码系统。

目前，三未信安的产品全面支持国产SM1、SM2、SM3、SM4、SM7、SM9、ZUC 等密码算法，为各种信息系统提供数据加解密、数字签名等密码运算，并提供安全、完善的密钥管理机制，可实现各种应用场景的国产密码改造和数据安全保障，为关键信息基础设施和云计算、大数据、区块链、数字货币、物联网、V2X 车联网、人工智能等新兴领域提供数据加密、数字签名、身份认证、密钥管理等密码服务。

三未信安表示，公司产品广泛应用于金融、证券、电力、电信、石油、铁路、交通、电子商务等关键行业，以及海关、公安、税务、水利、质量监督、医疗保障等政府部门。公司先后参与了国家税务系统密码改造、上海山东等省市政务云建设、公安系统密码资源池建设、国家医疗保障信息平台密码建设、国家电网密码平台建设、疫情大数据加密等重大国家信息安全项目。根据国家商用密码认证中心数据显示，公司的密码板卡资质数量在行业中排名第一。根据 Market Research Intellect 2021年统计，公司在全球密码硬件安全市场(Global Hardware Security Module Market)中位列第九。

三未信安指出，公司未来的芯片发展战略将重点关注两个领域：一方面是面向云计算和大数据安全领域，研制高性能、高可靠、支持虚拟化技术的密码芯片，为 PCI-E 密码板卡、密码整机、IPSec VPN、SSL VPN、安全服务器等提供核心密码部件；另一方面是面向物联网安全领域，研制适用于边缘网关的高安全、高可靠的密码安全芯片，支持各种物联网终端的安全接入和安全协议，用于物联网边缘安全网关的核心密码部件，实现大规模产业化推广。

值得注意的是，三未信安存在主要原材料芯片、组装配件等进口依赖和断供的风险；密码芯片推向市场不及预期的风险等。具体来看，受全球性的芯片制造产能不足、新冠疫情以及国际贸易摩擦等综合影响，进口芯片和组装配件等原材料存在不同程度的供应紧张情况，如果相关影响因素进一步恶化，公司将存在进口芯片、组装配件等进口原材料断供的风险。

此外，受当前全球性的芯片制造产能不足以及新冠疫情综合影响，虽然公司芯片已完成第一批量产，但芯片产品推向市场的时间存在延后的可能性。如果密码芯片推向市场延期时间较长，可能对公司的经营和发展产生不利影响。

本次募集资金将投入以下项目：

财务方面，三未信安于2019年度、2020年度、2021年度，2022年上半年实现营业收入分别约为1.34亿元、2.02亿元、2.70亿元、9409.84万元人民币，归属于母公司所有者的净利润分别约为2047.86万元、5230.55万元、7469.51万元、1430.98万元人民币。