小摩：债市“黎明将至” 2023年全球债券更趋向供需平衡

智通财经APP获悉，摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou称，全球债市最糟糕的时期可能很快就会过去，因为约1万亿美元的供需平衡改善应有助于压低收益率。Panigirtzoglou表示，主要推动因素是全球债券供应估计减少1.6万亿美元，而需求估计减少约7000亿美元。小摩认为，与去年5.9万亿美元的下滑相比，需求下降7000亿美元将是一个重大改善。

2022年，由于各央行加息推高了收益率和波动性，全球债券市场出现了一代人以来的首次熊市。一项指数显示，今年全球债务下降了16%，这是至少自1990年以来首次出现连续两年的年度下降。尽管如此，在收益率上升的诱惑和美联储放慢紧缩步伐的前景的推动下，该指数11月份上涨了逾5%。

小摩策略师表示，“在经历了今年前所未有的恶化之后，我们预计债券供需之间的平衡将得到改善。”“随着分析师们关注2023年的前景，一种逐渐形成的共识是，增长放缓和通胀下降应该会导致债券收益率下降。”

摩根大通团队表示，各央行明年可能会通过量化紧缩出售更多债务储备，而商业银行预计也将继续减持。与此同时，外汇储备管理公司、养老基金和散户投资者的需求可能会增加，而后两者是受到收益率上升的吸引。

这些策略师表示，明年净需求的增加，可能会使Bloomberg全球债券综合指数的收益率下降约40个基点，目前收益率为3.52%。